广电网络(600831)非公开发行获得批准。公司拟以向特定对象非公开发行募资收购其陕西省内西安市、咸阳市等共11个市、区的有线电视网络相关资产。此次定向增发数量不超过8000万股,增发价格不低于11.64元,募集资金不超过8.8亿元。 收购完成以后公司经营的有线电视网络从宝鸡市扩展到全省,资产的内涵将脱胎换骨。
陕西省400万有线电视用户的数字化整体转换从2006开始到2014年结束,计划分为四个阶段实施:第一阶段2006年为宣传试点阶段,转换20万户;第二阶段2007年至2008年为推广阶段,主要完成市级城市130万户的整体转换;第三阶段2009年到2010年为普及阶段,完成县级城市150万户的整体转换;第四阶段2011年到2014年为完成、验收阶段,推进并完成农村100万户有线电视用户的整体转换。预计投入资金不足部份将主要通过借贷解决。有线电视网络运营具有垄断性,用户流失基本不存在,来自收视费的现金收入将稳定增长。
第一创业证券分析师任文杰认为即使考虑两家公司业务构成的前景和所在地区的差异以后,在以客户资源计算的相对估值上广电网络被低估的程度还是很明显。预测2006年每股盈利为0.17元,2007年完成增发以后,预测07年和08年每股盈利为0.61元和0.79元。评级“买入”。
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