第一创业：紫金矿业 关于面值0.1元过会的点评

　　事件：

　　紫金矿业（2899.HK）申请在上海证券交易所发行不超过15亿股A股，约占发行后总股本10.24%。此次发行依照香港面值，每股面值0.1元。2007年12月26日发审委会议通过。

　　简评：

　　1、紫金矿业按照每股0.1元确定发行面值，是中国证券市场的首次，此事件不仅表示证监会在香港上市公司回归中国A股市场时会考虑众多现实因素，也标志着中国证券市场正在逐步与国际市场接轨。

　　2、从价值投资角度来讲，每股面值的高低不应该造成公司价值的变动。

　　3、考虑到低面值带来的参与人的增多和市场交投的活跃，能为公司股票价格带来一定的溢价。

　　4、多样性符合国际惯例。经过多年发展，国内资本市场逐步走向成熟，建立多样性的面值有助于提高上市公司股票交投活跃和公司发行时自主选择面值。

　　5、单一一元面值的突破有助于香港红筹公司回归内地证券市场。由于香港上市公司面值不一，红筹公司回归很多都涉及面值问题。此次突破，使红筹回归更加方便。

　　6、单一一元面值的突破将促使更多效益良好的公司采取非一元面值发行新股，也为公众参与优秀的上市公司提供了更多的机会。

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