开市头一天 震荡市道不追涨

　　上周五，上证指数下跌47.33点，收于5261.56点，2007年的最后一个交易日，大盘以一根阴线结束了全年行情。

　　回顾2007年年底的行情，市场在二次下探4800点时获得支撑，多方奋力发起反击，股指从4812点快速上升，二三线股强劲拉升，基金重仓股也大面积反弹，直到沪指上涨至5300点，遇到10周均线和20周均线的强大阻力，短期能否突破该阻力位有较大的不确定性。

　　新年伊始，哪些因素将影响行情？

　　机构做市值到了还债阶段

　　去年底的反弹行情，基金等机构做市值、粉饰业绩的因素不可小看，大盘在最后8个交易日内上涨400点，没有机构的鼎力支持，要完成这样的上涨速度几乎是不可能实现的，但现在看来，年关已过，支撑市场向上的这一主要因素将不复存在，部分虚高的基金重仓股将有一个回落的过程，将对行情产生多大的影响，还需要进一步的观察。

　　此外，银行、地产两大板块仍未走出调整趋势，机构调仓换股的步伐仍在继续，相关个股后市还将面临较大的考验。

　　中石油走势仍不乐观

　　市场能否迎来开门红，还有一个很重要的因素，就是第一大权重股中国石油能否有较好的表现。中石油在跌破30元大关之后，一度出现了反弹，但当时的反弹却十分疲弱。上周，中国石油更是成为拖累股指的主要原因。

　　分析人士认为，自从中国石油高调上市后，在估值明显偏高的情况下，遭到机构主力的抛售。虽然其上市后跌幅已经超过40%，但究竟什么价位才是中石油合理的估值区域，真正的底部还需要多次的试探才能确立。正是在这种情况下，中国石油很可能还将继续维持较长时间的盘整。而对大盘而言，中石油是涨是跌，将对市场人气产生较大影响。

　　明日两只新股同时发行

　　值得投资者注意的是，虽然去年12月14日之后，新股发行就已经暂停。不过，本周IPO将很快重新恢复。本周四（1月3日），就有两只中小板新股华锐铸钢和海亮股份网上申购，下周三，又有中小板的国统股份开始发行。虽然目前已经确定的新股均为中小板股票，但显然意味着今年短期内的新股发行速度不会慢。

　　此外，就大盘股的发行而言，去年12月26日，证监会发审委审核通过紫金矿业H股回归A股IPO申请，每股面值定为0.1元，拟发行不超过15亿A股。分析人士认为，此次新股发行修改1元面值发行的传统，很可能真是为了给今年开始的红筹股回归A股铺路。目前来看，如果短期内新的股票型基金发行没有大规模展开的话，新股发行将给市场资金面带来一定负面影响。

　　操作策略：观望不宜追涨

　　2007年最后一周的弱势反弹，似乎给今日开始的2008年行情蒙上一层阴影。不过，在4800点底部已经探明的情况下，向下的空间也非常有限，因此投资者也无需太过悲观。目前需要做的是观望，观察空方的力量到底有多强，观察大盘回探到什么位置能够企稳。

　　而从节前的市场热点来看，市场热点虽然轮换较快，总体来说还是十分活跃，市场中机会也不少。就操作而言，中信建投证券的分析师认为，目前的股指上升是反弹，而不是反转，从目前的上证指数点位算，预计还有200～300点的反弹空间。

　　对于前期已积极参与反弹行情的投资者而言，目前还应该持股等待更好的收益；对于前期没有及时参与反弹行情投资者，在选择品种时，对前期涨幅较大的板块应该保持谨慎，不宜追涨。记者 曾子建