油价突破百元 风险与机遇同在

　　⊙武汉新兰德 余凯

　　周四市场先抑后扬，沪指收盘一举收复5300整数关口。盘中尽管指标股体系表现仍显滞重，但受到原油价格突破一百美元以及黄金价格强劲反弹的推动，可再生能源板块和黄金股联袂飙升，金风科技、丰原生化、中金黄金、山东黄金等集体涨停，有效激发了市场人气。

值得关注的是，与油价紧密相关中国石油、中国石化等超级大盘股临近尾声也开始大幅走强，引领股指重返5300点上方。

　　

　　高油价时代仍将延续

　　在2008年的首个交易日??1月2日，美国原油价格盘中突破了每桶一百美元大关，创下新的交易纪录。多种因素导致国际原油价格大涨。非洲主要产油国肯尼亚国内局势持续动荡，石油输出国组织（欧佩克）2日警告说，到2024年，该组织可能无法满足国际原油市场需求。此外，美元对西方主要国家货币当天继续贬值，国际黄金以及主要商品期货价格继续走高。

　　在这样的背景下，市场普遍预期原油价格突破每桶100美元并不意味着已经到达了油价上涨牛市的目标价格，如果后市国际原油市场的需求增长依然无法受到遏制，或美元汇率跌势依然无法扭转，地缘政治风险加大，国际油价的牛市进程还将持续。根据美联社的统计，2007年纽约市场原油平均价格每桶为75.41美元，高于2006年的平均每桶66.25美元。而美国能源部最近公布的报告将全球原油日均消费量从8750万桶下调到8720万桶。尽管如此，市场预期2008年原油平均价格可能达到每桶85美元，高油价时代仍将延续。

　　

　　高油价下的投资机会

　　严峻的能源短缺和日益严重的环境问题已经成为制约中国经济、社会发展的瓶颈。改变现有的以石化、煤炭为主的能源结构，建立充足、清洁、经济、安全的可持续能源结构已势在必行。显然，可再生能源是绿色能源的首选品种，无论是从可持续发展的能源安全角度考虑、还是从降低污染排放的环保角度考虑，大力拓展水、风、太阳能光伏等可再生能源的使用变得越发紧迫。而在高油价背景下，政策必然会进一步刺激产业政策向可再生能源产业的倾斜。国家发改委发布《可再生能源中长期发展规划》就指出，预计实现2020年可再生能源中长期规划任务，将需总投资约2万亿元。同时要逐步提高优质清洁可再生能源在能源结构中的比例，力争到2010年使可再生能源消费量达到能源消费总量的10％左右，到2020年达到15％左右。

　　显然未来可再生能源行业成长空间巨大，相关上市公司受益将会十分明显。如水电方面的岷江水电、文山电力；生物质发电方面的北海国发、丰原生化。而在风能方面，银星能源、金山股份等无疑是其中的代表。与此同时，风电设备制造的上市公司也面临巨大的发展空间，金风科技、华仪电气、鑫茂科技、天奇股份等值得重点关注。而太阳能方面天威保变、航天机电、安泰科技等，将面临巨大的投资机遇。另外，高油价背景更是突出煤化工板块的投资机会，近期煤化工产业链上的亿利科技、中泰化学、柳化股份等表现出色，高油价无疑凸现出上述相关品种的投资机会。

　　

　　关注高油价带来的风险

　　当然，需要提醒的是，由于原油是基础商品，下游许多商品的成本受原油价格的影响。最直接的是成品油和燃料油会随着原油价格的上涨大幅增加成本，一些炼化企业将因此而显著受损，如S上石化等，值得留意的是，中国石化日前刚公告收购集团公司相关炼化资产，因而该公司也会有一定的压力。而对中石油来说，尽管炼油量少于中石化，但同样无法从炼油亏损中幸免。据了解，只有当油价维持在每桶65美元水平，炼油业务才可达到收支平衡；其次，生产和运输过程中消耗油料较多的商品成本会进一步的提升，典型的如航空和航运板块等，事实上从周四盘面来看，东方航空、南方航空、上海航空、长航油运、中国远洋等相关品种已纷纷居于跌幅前列。

　　

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