受美经济放缓等外围因素 上半年港股投资须谨慎

　　去年美国爆出次按风暴，对全球经济带来前所未见的冲击，令欧美各大银行先后纷纷为投资失利而作巨额拨备。汇丰投资管理(香港)投资部主管高礼行昨表示，预期今年美国经济增长放缓的情况不会太明显，但长远而言有可能会出现持续且极低增长的情况。他强调虽然经济前景不明朗，但全球经济出现「软着陆」的机会较高，并预期于今年首三个月恒指会于24,000点至30,000点之间徘徊，下半年则有机会上试30,000点或以上。

　　至于美国经济会否步入衰退潮，他指如前联储局主席格林斯潘所言，出现衰退的可能性为「一半一半」，但即使出现衰退情况也只属轻微，由于美国国内强劲的出口、健康的企业财务状况、低利率水平及温和的就业周期等利好因素有助抵销衰退带来的影响，因此预期即使出现衰退期也不会维持太长时间。

　　美即使出现衰退也属轻微

　　高礼行表示美国次按的呆坏帐数字有机会于08年持续升高。他指未公布的新增次按相关资产达2,460亿美元，而未公布的新增次按呆坏帐将达610亿美元。加上按揭贷款再融资、待售房屋数字高企及抵押房屋提早被收回的情况上升，对未来两年至三年美国房屋价格构成庞大的影响力，预期美国房产价格有机会再下跌10%，为当地的消费市场带来直接影响，他担忧信贷问题所构成的影响将可能扩至次按市场以外的范畴。

　　年中美息率或减至3.25厘

　　为了挽救次按所造成的影响，美国联储局于去年已先后多次减息实行救市行动，高礼行预期至今年年中美国息率将有可能减至3厘或3.25厘水平。美国多次减息，带动市场涌现大批游资，他指由于新兴地区的股市市盈率仍然偏低，因此会吸引大量资金流入，根据80年代日本股市泡沫爆破及90年代亚洲区科技股泡沫爆破的情况所预测，新兴市场将有可能成为下一个形成资产泡沫的高危地区。

　　至于一直高企的油价，高礼行表示现阶段难以预测未来的走趋，但由于美国经济可能出现放缓，油价亦会因此相应地出现轻微且短期的回落情况，并预期可回落至75美元至80美元一桶的水平。

　　另外，本港股市于今年走势，他指因受外围因素影响，例如美国经济放缓而出现波动，虽然合理的估值将有助减低大市的下跌空间，但仍呼吁投资者于上半年应采取谨慎的投资策略，并预期下半年各种不明朗因素可望渐趋明朗化，加上本地经济增长强劲，股市亦可望受惠于此而稳步上扬，且有机会上试30,000点或以上。 (来源：香港文汇报) 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。