宁沪高速：发15亿公司债

　 "发行公司债所得融资主要会用于调整财务结构,把长期负债转为短期。"宁沪高速董秘姚永嘉在接受记者采访时表示。

　　1月7日,宁沪高速发布公告称:股东大会批准公司1年内发行总值不超过15亿元的公司债券,净收益将用作营运资金。

　　"宁沪高速此前4改8扩建工程借款较多,但长期负债财务费用比较高,而发公司债、短融券等方式可节约不少财务成本。"天相投资顾问有限公司分析师张勋在接受记者采访时称,"公司主要靠公路收费为主营收入,现金流量比较充分,短期既然能够周转,为什么要去借长期借款呢?"

　　公司于2004年6月起投资105.4亿元对该路段进行扩建,将四车道扩建为双向八车道。由于控制车流禁止货车通行,一度影响收入。自2006年竣工完成后,公司便开始加大成本控制的力度,包括各种有效的融资方案。姚永嘉在1月7日回答记者提问时称:"目前公司负债还有80几个亿。"

　　张勋分析到,目前银行贷款利率7点多,而融资券和公司债一般低2-5个点左右,且利率固定。发行15亿公司债,如果以每年节省两个点计算的话,就能节省数千万元。

　　作为以车辆收费为主要收入的公司,车流增长仍将是未来几年宁沪高速盈利增长的核心动力。从公告的日均车流量数据看,2007年1至10月宁沪高速所属的沪宁高速车流量同比增长25.0%。

　　此外,受益于两税合并,今年1月1日起,公司的所得税将由过去的31%下降到25%,分析人士认为,这对利润增长亦是利好。

　　据悉,公司债发行除经董事会通过、股东大会审议,还需证监会最后批准。"我们会在近期尽快报批,希望上半年就能有结果。"姚永嘉说。

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