内地近年大兴土木 煤企受惠神华成本控制出色

　　港股昨日表现不俗，虽然恒指受美股拖累下低开470点，但沽压不大，午后日股及内地股市由跌转升，带动恒指倒升，恒指收市报27,615点，升502点，总成交1,203亿元。港股逆美股弱势上升，反映市底不俗，成交进一步上升反映资金已投入股市，后市可以看好，首目标先看28,500点。

　　内地近年大兴土木，推行大量基建发展，对能源的需求庞大，这必定会带动煤炭消费增长，令煤炭企业受惠。内地新推出的「煤炭产业政策」，是希望将此行业作更有规模的发展，以减少浪费及更有效开发资源。新政策会将煤炭行业的入行门槛提高，再鼓励大型煤企并购小型煤企，以达至节能减排的目的，相信龙头煤股如中国神华(1088)势必受惠。

　　08年煤价料涨10

　　%近日国际油价急升，提供了煤价上升的诱因，在国际原油价格高企的情况下，许多国外用油发电的电厂开始改用煤炭发电，虽然内地对煤价有限制，但总不能长期与市场脱轨，根据内地煤炭运销协会的消息，基本已签定主要电煤合同，煤价于08年的涨幅应会在10%左右。

　　成本控制能力最出色

　　在众多煤炭股当中，神华的成本控制能力最为出色，而且煤产量亦有良好增长，相信在未来数年其煤产量都会有双位数字的增长，再加上煤价上升，未来的盈利有相当的保障。BNP的研究报告指出，神华有100万吨液化煤项目将于今年竣工，随着油价高企，项目很大机会带来庞大盈利。此外，虽然通胀压力限制神华合约价格升幅，但现货价强劲可能令生产商增加现货销售，令最终执行价有机会高于合约价，煤价每升1%，将提升神华08年盈利2.1%。

　　与其他大型国企一样，神华有走出去的步伐，发改委刚核准其印度尼西亚合资建设煤电项目，再加上有潜在的母公司注资概念，可以支持较高的估值。神华现价46.8元，主要平均线靠在一起，属待破格局，相信股价很快会出现突破。

　　嘉国资金充裕利拓展

　　受惠美国减息及本地楼市畅旺，很多一线的本地地产股已被热炒，相信二线地产股有望接力，其中以嘉华国际(0173)为首选。嘉华在香港，中国内地、新加坡及澳门都有发展及投资高质素地产项目。集团07年下半年入伙的「嘉御山」及「嘉荟轩」的预售，可望于07/08年度内入帐，预期全年纯利有不俗增长。另外，集团早前出售旗下银行娱乐(0027)股份套现38亿元后，有机会派发特别股息。集团的资金充裕，可动用资金将超过100亿元，加上负债比率下降，有利未来增加土地储备的步伐。而集团旗下上海嘉华中心出租率达100%，可提供稳定租金回报，料07/08年度租金收益将逾2亿元。(现价4.66元) (来源：香港文汇报) 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。