短期调整压力渐增板块轮动效应明显

　　□方正证券 华欣

　　本周四央行发布的年内第四份公开市场操作公告显示共发行600亿元央行票据，正回购2000亿元，加上周二大规模回笼的2440亿货币，本周央行总计回笼5040亿货币，创单周历史新高，单周净回笼资金高达3150亿。

虽然央行不断加紧回收过剩的流动性，但是资金面的宽松局面春节前仍有望维持。

　　国税总局官员称资源税改革方案有望今年公布，从而打击了有色金属、煤炭、钢铁等资源类板块的表现；同时，临近周末亦引发了市场对于调控政策的忧虑情绪，投机性较强的二三线个股因而纷纷退潮。

　　当前上证综指依托5日均线的支撑稳步上行，已连续六个交易日收在60日均线之上，呈现出近乎单边上扬之势，并伴随着成交额的持续稳步放大，反映了资金在不断进场。本周市场放量攀升，热点进一步扩散，有色金属、煤炭为首的一二线蓝筹股表现突出。种种迹象充分表明，主流机构已经在全面布局2008年行情的运作。对于下周走势，我们认为整个上升趋势可以继续维持。

　　江西铜业（600362）:公司是国内铜行业一体化龙头，资源储量稳步增加：拥有铜精矿15万吨、精铜冶炼70万吨、铜加工材30万吨产能，排名均居国内首位。在完成了对集团城门山铜矿收购后，江西铜业控制的铜资源储量已达967万吨，黄金资源储量271吨。通过对国内外资源的开发，预计未来三年公司控制的铜矿资源可望增加30～50％，公司资源自有比例也将稳步提高。对应于32倍的2008年市盈率，江西铜业合理股价应为65元。给予“增持”评级。

　　天利高新（600339）:公司在2003年受让了新疆天利期货经纪有限公司66.67%的股份而成为控股股东。此外，新疆是中国石油最丰富的地区之一，拥有巨大的原油储量，原油产量增幅居全国第一。石化工业是新疆重要的支柱产业，也是新疆最具资源优势和发展潜力的产业之一。"十一五"期间，新疆石油化工的重点是要建成独山子1000万吨炼油、120万吨乙烯和乌石化100万吨大芳烃装置，带动下游包装、纺织、建材等相关行业发展，形成完整的上下游一体化产品链，届时将产生大量化工原料和可供深加工的化工产品，独山子石化带来丰富的有机原材料将为公司提供广阔的发展空间。

　　

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