股价上涨对证券民事赔偿有何影响？

　　周晓同志：

　　最近，随着大盘的探底回升和相关行业利好消息的推动下，涉嫌虚假陈述的X上市公司股价出现强劲反弹。从20元左右涨到上周末的31元附近。我想知道，股票涨到这一高价，对于我们原来提出的索赔事项有何影响？

　　上海 朱先生

　　朱先生：

　　根据最高人民法院2003年颁布的关于审理证券市场虚假陈述的司法解释及此后一系列判决，X公司股价的上涨，对投资者的赔偿诉讼不会产生大的影响。

　　首先，根据X公司的公告分析可以确定，2007年11月8日到12月27日之间卖出股票的，损失已经锁定。比如，投资者在11月8日前以30元价格买进，11月8日或之后几天以20元价格卖出，则投资者的股票买卖差价为每股十元。再加上买进和卖出中发生的印花税、佣金、手续费，构成投资者的可以索赔的损失。这个损失金额在投资者卖出股票的时候就已经确定，不受此后股价变化的影响。

　　其次，截至2007年12月27日没有卖出股票的，可以索赔的损失也已经确定。投资者到12月27日仍没有卖出股票的，根据损失计算规则，法律上把11月8日至12月27日之间的收盘平均价（在此期间该股票换手率达到100%）定为损失计算的卖出价。根据统计此间的收盘平均价为23.7元左右。这样，投资者的损失金额为买入价与23.7元的差额，再加上印花税、佣金和手续费。比如11月8日前买入价格30元，12月27日没有卖出，每股差价即为30元—23.7元=6.3元。

　　因此，12月27日之后的股票的价格，对投资者索赔已经没有任何影响。

　　北京华堂律师事务所 杨兆全律师