名流置业：在增发中爆发的地产新贵

　　招商证券研究所 张春丽

　　众所周知房地产行业是资金密集型行业，雄厚的资金实力是企业实现快速扩张的基础。在银行严控房地产开发贷款的情况下，房地产企业在国内融资越来越困难，谁拥有资金，谁将占领行业发展的战略高地。

作为房地产上市公司，名流置业通过资本市场筹集发展所需资金，规避了信贷紧缩的政策压力，获得了宝贵的发展机会。通过实施集中优势资源于发展潜力巨大的二线城市的发展方针，使公司盈利能力大大增强；通过不断增加土地储备，增强了公司可持续发展的能力；通过实施组织架构的重构，保障了公司管理效率的不断提高。正是资本市场对名流置业的不断支持，使公司有信心有能力通过实施上述战略实现了快速发展。

　　名流置业于2006年5月启动了非公开定向增发的方案，并在2006年10月13日面向基金和证券等机构投资者发行1.13亿股,募资约5.2亿元.募集资金投向已进入销售高峰的北京假日花园二期、预售形势非常好的武汉名流•人和天地、西安名流•水晶宫。完成增发后，公司对旗下几乎所有的子公司进行了增资，不但强化了其项目开发和获取能力.同时公司又启动了新一轮成规模的拿地计划，获得了芜湖、重庆、沈阳和惠州多个重大新项目。此次定向增发后，使公司旗下所有子公司规模及盈利能力得到了进一步提高，项目投入情况进一步完善，新增土地储备也随之大大加强，预售形势非常好。

　　2007年名流置业又启动了新一轮的投资狂飙.名流置业于2007年10月30日获得中国证监会通过，核准公司公开发行新股不超过3亿股.募集资金拟投入北京“名流广场”、惠州“名流印象”、惠州罗浮“名流假日”一期、武汉“名流•人和天地”润和园、沁和园项目及芜湖“吉和名流广场”一期五个项目.五项目总投资约为47.44亿元,预计完工后会给公司带来约73亿元的收入.公司的盈利收入十分可观，更重要的是这次增发不仅使公司的土地储备及盈利进一步加强,又是在公司预计2007年净利润同比增长150%-200%的背景下进行的投资,可谓双喜临门.

　　这支2007年业绩优良同时伴着公开增发的房地产优良品种，将在二次增发中爆发，在证券市场这个平台进一步展现出其未来的投资价值。目前公司三季报显示，公司的前十大流通股股东有六家基金公司，其中有四家最近都对名流置业进行了增持。在基金重仓、增发通过、业绩增长150%-200%的前提下，公司在二级市场的投资价值是很值得关注的。名流置业注定将成为万科,招商地产,金地集团后地产界新的贵族!

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