盐田港：中国贸易的桥头堡　双底形态值加速

机构：国海证券
在宏观调控预期下，权重股领跌，带动大盘回试10日线，成交量略有放大，预计大盘短线将围绕10日线争夺，5550附近压力仍然存在，建议控制仓位。周二沪综指收盘于5443点，下跌54点，跌幅约1%，权重股领跌明显，工商银行下跌2.05%，中国石油下跌1.14%，建设银行下跌1.99%，招商银行下跌3.08%和中国平安大跌4.02%。

沪市个股涨跌比为513：371，即个股涨多跌少。考虑到大盘目前位置是07年底调整时的筹码密集区，技术上易产生震荡，故建议仅宜轻仓短线参与。

根据海关总署1月11日发布的2007年我国外贸进出口情况，去年我国年度外贸进出口总值首次超过2万亿美元，达21738亿美元，比上年（下同）增长23.5%，净增加4134亿美元。据海关统计，自2002年我国正式加入世界贸易组织以来，我国对外贸易增长速度连续6年保持在20%以上，进出口规模翻了两番。在人民币升值与中国崛起过程中，为港口运输行业持续发展打下基?＝ㄒ楣刈⒕哂懈叻趾臁⒄?迳鲜性て诤痛赐陡拍畹奈夜?诙?蟾酆腿?虻谒拇蟾郇D?盐田港（000088）。

投资亮点：

一、高成长，高分红。

盐田港（000088）1997年上市10年来，公司总股本从上市时的5.85亿元发展为12.45亿元，总市值从62.71亿元增加到209.04亿元；增长2.33倍；总资产增长1.19倍，从18.95亿元发展到现在的41.47亿元；净利润更是增长了3.94倍，从1.43亿元一跃到去年底7.06亿元。更值得一提的是，该公司对股东的回报丰厚，十年累计分红高达33.43亿元，流通股股东每股现金分红达到6.706元。

二、牵手和记黄埔 提升竞争优势。

盐田港（000088）是我国第二大港和全球第四大港，2006年盐田国际被中国港口协会评选为2005-2006 年度"中国港口前十强集装箱码头"第一名、"中国港口杰出集装箱桥吊作业效率码头"第一名、"中国港口杰出集装箱船舶装卸效率码头"第一名。

公司位于深圳东部，背靠中国最大的出口加工基地珠江三角洲，毗邻国际金融、贸易和航运中心香港，地理位置十分优越。07年9月公告称，公司以人民币2.71亿元将持有的盐田港西港区码头有限公司23.33%股权让给和记黄埔盐田港投资有限公司，控股权将转至持有65%的和记黄埔盐田港投资有限公司。和记黄埔所属集团是全球最大的码头运营商之一，年营业额超300亿美元。和记黄埔在取得控股权后，将注入其先进的港口管理经验，有利于提高西港区公司的运营效率，有利于进一步加强与和记黄埔的战略合作。

三、整体上市预期。

2000年和2004年，集团公司分别将盐田国际27%的股权及梧桐山隧道50%的股权和西港区4-6#泊位的岸线及土地使用权注入上市公司，增强了上市公司的经济实力与盈利能力，使公司的总资产与净资产直接增加。此外，集团公司曾公开承诺将把盐田三期和三扩的权益注入到上市公司中。因此，在当前整体上市成为潮流的情况下，公司整体上市预期更为强烈。

四、创投概念。

公司出资5000万元参股的深圳市创新科技投资有限公司，注册资本已增至16亿元，是国内最大的创投公司之一。12月7日，清科公司公布“2007年度中国创业投资暨私募股权投资年度排名”，深圳市创新科技投资有限公司凭藉优异的创投业绩表现，进入“2007年中国创业投资机构50强”前三甲，较上年的排名前进了二十六位。同时，在清科公司公布的年度创业投资家评选榜单上，靳海涛董事长名列“2007年中国创业投资家10强”的第三名。根据目前的政策来看，创投板块已经成熟，推出只是时间问题，估计公司介入此行业有望得到高额的回报。

综上所述，盐田港（000088）是我国第二大港和全球第四大港。1997年上市10年来，公司累计分红达33.43亿元，流通股股东每股现金分红达到6.706元。公司大股东此前分别在2000年和2004年进行过两资资产注入，市场对集团公司整体上市预期强烈。技术上，该股当前是大双底形态，周二放量上攻，有望加速。

国海证券 王安田

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