保险系资产管理公司争入牛市

　　在资产管理机构群体中，保险系资产管理公司才是真正的重量级选手。国内最大基金管理公司的资产管理规模在2007年终于突破2000亿元大关，而中国平安集团旗下的平安资产管理有限责任公司（简称平安资产）在2007年年中的资产规模已经超过3600亿元人民币。

　　家底雄厚的保险系资产管理公司有着傲视同行的交易平台。“我们的交易、通信系统经历过最高9万多笔日交易量的考验而运作正常；报表系统能提供每日近400个技术指标的计算结果，能在第一时间为客户提供各类受托资产的全面资讯信息。”平安资产有关人士向记者介绍道。

　　基金管理公司在此轮牛市热潮中实现爆发式增长，保险公司不甘落后。1月16日，投资型保险“平安理财宝”在北京、上海、深圳等全国１０余个省市公开发行，该产品由平安资产运作管理，发行上限为100亿元。

　　依托大集团：敢于做大平台

　　保险系资产管理公司着力做大自己的投资平台。平安资产业务发展部总经理张剑颖女士向记者介绍称，“平安理财宝”全部募集资金进入投资账户，这一点不同于保险公司发行的一般投资兼保险的理财产品。

　　从平安资产的发展历程看，其超大的资产管理基础源于集团的家底。而如今面向公众理财市场，保险系资产管理公司努力营造相对独立的公募号召力。

　　平安资产成立于2005年5月，前身是1997年成立的中国平安保险股份有限公司投资管理中心。截至2007年6月30日，平安资产管理的资产规模超过3600亿元人民币，其中主要是来自集团自有的非公募资产。

　　平安资产已经具有相当拿得出手的投资业绩。平安资产投资管理部高级组合经理陈锦泉带领团队负责管理“平安资产”全部8个投资连接保险账户，管理规模约达400亿元，占据整个投连险市场份额的70%左右，连续4年全部账户业绩均超越基准并位居同业前列。陈锦泉是此次新发行产品“平安理财宝”的投资经理。

　　陈锦泉向记者称，平安作为中国资本市场重要的机构投资者，过去多年在债券市场、基金市场、股票市场、存款市场、海外投资等方面都获得长期出色的投资业绩回报，并列居行业前列。具体到平安的投连账户上，平安的投连从推出到现在有7年的历史，经历了国内证券市场的熊市和牛市，各类型的账户都为投保人带来长期稳定增长的回报，其中进取型账户年化回报21％至23%，平衡型账户年化回报15％至16%，稳健型账户年化回报8％至11%。

　　从历史数据来看，即便是在中国股票市场最低迷时期，平安投连的大部分账户都获得了正收益。自从2005年底资本市场回暖以来，凭借在权益资产上超配，在品种选择获得超额收益，2006年平安投连账户合计或者超越基准的超额收益率为19.78%，2007年前三季度为8.82%。

　　追求大跨度：震荡稳健两相宜

　　保险系资产管理公司是在赶牛市的末班车吗？敏感的2008年A股投资趋势似乎没有给予投资者足够的信心。

　　平安资产的投资经理陈锦泉称，“平安理财宝”的股票投资比例为0％至70%，这样大跨度的大类资产配置在当前长期看好、短期震荡剧烈的市场中，尤为适合。在牛市的大多数情况下，平安理财宝可以重仓配置股票类资产，充分享受股市上涨的收益；而在市场剧烈震荡时，可以快速降低股票的投资比例，转而增加债券货币等资产的投资，回避风险的同时还能享受比较稳定的收益。

　　从专业特征看，保险系资产管理公司仍将发挥特长，吸纳特定的客户群体。上述人士称，“平安理财宝”是一个适合当前震荡行情的产品，也是一个适合当前投资者稳健需求的产品。

　　“资产配置与风险管理，正是平安资产管理公司这类超大型机构投资者的强项所在。我们有一整套完备的事前、事中、事后风险管理制度，覆盖投资决策、集中交易、清算交割、业绩评估、内控稽核等的每一个操作环节，确保投资交易的公平独立。同时，通过自主研发与引进国际先进的系统平台和计量模型，对每项投资实施全程监控，并对所有投资品种和不同风格的投资组合进行绩效评估和归因分析。除此之外，我们职责明确、层次分明的风险管理体系也为风险控制提供了很好的流程保障。”陈锦泉说道。

　　在投资策略方面，陈锦泉表示，“从宏观经济形势上判断，2008年经济增长放缓，但仍保持较高增长：由于受美欧经济增长下滑的影响，明年在外贸方面对中国经济影响将较大，但消费和投资仍将保持较高增长，我们预期GDP同比增长10.5%。由于人民币升值及中国经济增长的持续，企业盈利增长和资金流动性过剩现象并未改变，资本市场价格仍然长期看好。”

　　陈锦泉同时认为，2008年股市波动性会加剧，宽幅震荡将成为市场的一种常态。其主要风险在于通货膨胀有可能出现全面上升，超出预期；同时为了控制通胀，货币政策有可能出现较大紧缩；若美国经济衰退，外贸增长则将大幅下降。