⊙港澳资讯 马晋
自2007年底以来,市场运行当中“二八”现象频发一直是一个鲜明的特征,相较中小盘个股的强势,大盘类个股表现疲态尽显,从去年11月份以来的调整一直持续,目前仍在进行。
从统计出的103只总股本超过15亿股的大盘股来看,昨日收盘价超越去年下半年最高价的仅有7只。
而与大盘股的市场走势形成鲜明对比的则是其业绩表现喜人。在宏观经济整体快速发展的大背景下,结合近期上市公司发布业绩预告的整体情况来看,作为为行业核心或领先企业的大盘类个股2007年业绩预期依然较好,这从我们统计出的业绩预测情况也基本吻合,可见市场对于这一群体的业绩预期仍然乐观。但从发布业绩预告当日的市场表现来看,即便还有涨幅相对滞后带来的补涨要求,较好的业绩预告对大盘股股价的促动往往仅局限在一两个交易日,整体来看大盘股走势的持续性并不强。究其原因,笔者认为大盘股整体阶段性的资金面情况偏紧是根本原因。我们都知道,由于流通市值较大的原因,大盘股向来为机构所青睐,也一直是机构最为重仓的一个群体,但近期盘面来看,机构运作大盘股的热情不甚高涨,反而从部分成交回报来看是减仓的动作居多,可见作为大盘股走势绝对的主角,机构近期的仓位调整并不充分,这也间接导致了新年以来持续的深强沪弱格局,具体的情况仍需结合年报、季报的情况来评判。
从行业分布并结合近期市场表现来看,地产和金融类个股仍未有明显的企稳迹象,特别是地产类个股,可见市场对于行业的宏观调控政策累积效果如何观望的心态相当重。而随着年报业绩预期明朗,钢铁、有色、交通运输和公用事业等品种走势已有所好转,毕竟牛市环境之下,市场的有效性相对较高,同时流动性依然充沛,阶段性的失效有望逐步得到纠正。
此外,市场对于“二八”、“八二”个股表现的轮动现象也讨论颇多,从本轮牛市行情运行来看,市场在大幅震荡之后,随之而来的往往是市场风格热点的切换,似乎确有一定的规律性存在。对于这一点,笔者认为,大盘股在调整时间上尽管已经不短,但从作为其主力的机构的意图来看,大盘股走势整体转强的难度仍较大。同时,市场此前的风格热点轮动是建立在行情运行逐步展开、市场相对估值水平拉大的基础之上,而以目前市场运行所处的阶段以及整体估值水平而言,目前仍难有定论,需要后续耐心的观察。
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