世基投资：市场人气待恢复 短线惯性反弹

机构：世基投资
在经历连续元旦前后数周的反弹后，本周大盘出现大幅度的回落，并且个股也下跌惨烈。上证综指指数一度从短期高位的5500点滑落至5000点附近运行。5天的下跌幅度最多时曾一度超过8%，下跌500点。

而深证综指也由19000点下跌至18000附近运行，最低时曾下探至17752点。A股个股股价在本周平均下跌接近1元。

本周一，大盘上攻5500点后即已显露出疲态，盘中多空分歧极为严重，股指在盘中大幅震荡，虽然两市最后都以上涨报收。但是上证指数的阴K线已显露出后市市场杀机重重。从周二开始大盘即展开调整，首先下跌幅度不大，市场抛压也较为温和。但是随着美国花旗银行巨亏所导致的全球股市动荡，彻底加速了A股市场的下跌。而接踵而来的上调存款准备金率政策更是对大盘雪上加霜。在这样的多重利空冲击下，大盘一度出现了530时期的恐慌式下跌。急跌后的周五市场出现技术反弹，虽然盘中依然有杀跌动作，但力度已经较小，特别是蓝筹股的集体回暖使股指暂时性进入了稳定状态。

本周的市场热点在下跌中出现了少许切换。前期领涨的农业板块、化工股板块集体出现退潮。从近几个交易日的走势来看，连续大幅度的上涨使得它们获利盘大量增多，在大市调整背景下，出现明显的获利资金出逃迹象。另一方面原因是管理层的产业政策压力。比如说近期限价令让涨价受益的农业股、化工股没有的上涨题材炒作，成为了调整市场中的牺牲品。但是，目前说他们行情结束还为时过早。从上述板块的机构持仓数据看，目前基金仍未有对其大幅度的减仓行为。不能排除此次的下跌是主力洗盘的一种手法。

另外，本周也出现了一些新热点，后市也许会成为市场的宠儿。一是年报行情主线。近期发布年报大幅预增公告的个股在本周调整行情中都较为抗跌，甚至逆市上涨。年报高送配预期使得他们有望成为市场下一步的挖掘主题。二是行业整合重组带来的投资机会。例如，近期3G板块、通讯设备板块乃至电子元器件等为代表的科技股就出现良好的上涨走势。三是政策因素影响下的投资机会。例如管理层对创业板与新医改的年内推出的许诺。它们极大的刺激了市场创投概念股与医改受益股等品种的上涨。这些新旧热点也许会成为春季行情的投资主线。

综合来看，本周的下跌行情有内外两个方面的因素。内因是市场短期涨幅过大，技术面上需要休整。外因则是美国经济受次级债危机影响而步入衰退的迹象越来越明显。而外围股市趋势的不乐观，对A股走势也形成很大压力。当认清了市场下跌原因后，就要判断市场目前是否有排除不利因素的能力。中国受美国次级债的影响不大，但是对于美国经济衰退的影响就非同小可了。特别是一旦美国消费品市场遭遇危机，那么对于中国这个最大贸易伙伴而言会造成极大的负面影响。甚至拖累中国经济放缓增长，进而影响A股市?4幽壳笆谐〖际趺嫔峡矗?壳按笈淘诹??碌?笥行┢莆唬?渲?线大幅收阴，吞食前期连续三周的反弹。虽然5000点的支撑位还较强，但大跌挫伤投资者信心，市场人气尚未恢复，后市还需要一个震荡整固的过程，短期来看，如果外围市场企稳，大盘可能惯性反弹。(余炜)

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