江南证券：投资策略周刊

    ●调整还将继续

　　如我们在上次的周报中所提示的那样，近期不利因素占据上风，上周股市也出现大幅下跌。不论是从国际形势，还是国内形势来看，我们认为本周市场仍然不容乐观，调整还会继续。

　　从国际环境来看，美国次贷危机对于美国经济衰退的巨大影响显现，布什政府的减税政策对于危机也只是杯水车薪，市场的悲观情绪相当严重。美国股市把全球资本市场带入调整。

　　从国内形势来[被屏蔽广告]

　　看，宏观严厉政策还在继续，存款准备金提高、平安保险庞大的再融资计划，以及新股发行提速，都会使得近期资金面将会出现巨大收缩，引起市场连锁下跌。

　　其一，存款准备金率的提高拉开了今年宏观调控的序幕，紧缩预期再次升高，发改委的限价政策能起到的作用值得怀疑，一旦物价控制难以凑效，紧缩政策就是步随而来，顺理成章的。

　　其二，中国平安高达1500亿元的再融资计划，扩大再融资对于高估值的市场信心打击较大，尤其是市场普遍预期今年上市公司业绩增速相对去年将会出现整体减缓。

　　其三，近期新股发行开始提速，仅本周就有八家公司处于申购期，其中中煤能源就发行15亿股，其余均为中小板新股。

　　无论是从国际还是国内市场来看，此次大盘调整都有充分的理由。对于投资者我们建议规避大盘股，投资创投概念、军工、节能减排和制药板块将会是很好的选择。