社保基金通过两渠道投资私募股权

　　“全国社保基金通过两个渠道投资私募股权。一个是全国社保基金通过严格的投资、运作和法律程序，直接选择未上市公司的股权进行投资；二是基金中的基金。”全国社保基金理事会副理事长王忠民日前在“2008中国私募股权论坛”上透露说。

　　据王忠民透露，过去5年内，通过第一条渠道，社保基金做了4家公司投资：交通银行100亿人民币，中国银行100亿人民币，中国工商银行100亿人民币，京沪高速铁路100亿人民币。这4家被投资的公司中，三家银行已经在香港上市，目前三家银行的加和市值1400亿左右。

　　而全国社保基金另一条投资私募股权的渠道是基金中的基金，既参股募集基金，也参股管理公司。社保基金参股的第一家基金是中比产业投资基金，投资1.5亿人民币，已经运行4年，有三家在A股市场上市的公司，收益率颇丰。另一家是渤海产业投资基金，社保基金投资10亿，同时还投资了渤海产业管理公司。目前，基金的投资运行正常，投资项目选择“已经结结实实”。

　　通过全国社保基金在私募股权领域的投资，王忠民感觉颇深：

　　全国社保基金投资PE的上限是总资产量的20%。据称，国务院在在批复全国社保基金在私募股权基金的投资时，要求其对国有股权的改革提供支持和相应的空间。“因而，在国有企业股权市场当中，只要国有资产管理体制改革不断扩大，力度不断加强，全国社保基金一定会有选择。”

　　王忠民认为，私募股权投资所体现出的市场化倾向，为投资者负责的内涵，将大大提高资金运行的效率，从而进一步促进市场选择机制的形成。

　　他同时透露称，“社保基金的股权部已经成立6年，一直在做将部分国有股权划拨进社保基金的准备工作。如果国有股权划拨给社保基金了，那么社保基金不仅有上市公司股权，还有非上市的集团公司的股权。未来一旦国有企业的股权划拨实施，就需要通过产权交易这个平台去进行整合。”

　　另外，王忠民认为，中国金融市场的发展已为私募股权投资提供了市场退出通道。他以社保基金所投资的三家大型国有商业银行为例说，“我们投资的时间有三年左右，收益已到了300%到400%以上。这主要借助于股份制改革，使公司资产价值以市值的方式表现出来。”

　　社保基金投资“中比产业基金”的收益率则反映了其另一条渠道投资的成果。“不仅表现出以基金的方式在市场中选择中小企业进行股权投资，还表现为这些中小企业在中小板上市后，其资产价值以市值的方式表现出它的价值。”