权重股大幅跳水 沪综指节节败退

　　昨日，A股市场虽然受到上周五大盘企稳的积极影响而有所高开。但想不到的是，由于权重股的大幅跳水，大盘指数节节败退。到收盘时，上证综指暴挫266.08点，收盘点位似乎不太吉利，为4914.44点。

　　双重压力击溃多头底气

　　对于大盘昨日的如此跌幅，业内人士认为这超出市场预期，一方面是因为当前A股市场时间点处于年初。

历史经验显示，年初行情是很难出现持续急挫走势的。但上证综指自上周下跌5.55%后，在本周一再度下跌5.08%。另一方面则是因为A股市场的做多主线依然清晰，年报业绩浪、产品价格上涨主线等仍然牵引着不少强势股在昨日出现逆势表现。理论上并不应该出现如此巨大的跌幅。

　　但是，由于这么两个因素，市场的做空能量超出了市场原先预期，一是周边市场的急挫。虽然上周五美国股市跌幅趋缓，已有企稳的迹象。但本周一港股再度跳水，从而放大了A股市场资金对后续走势的恐慌心理，做空能量也迅速聚集起来，尤其是拥有ADR或H股的A股权重股，中国石油、中国人寿等品种的急挫就是如此。此类个股的下跌，迅速化解了年报业绩浪等主线所带来的做多动力，大盘指数出现急挫也在情理之中。

　　二是中国平安在昨日公布了巨大的再融资信息，这放大了投资者对后续资金面紧张的预期，因为中国平安的巨大再融资信息并不仅仅代表着中国平安本身，而且投资者还会作出联想：中国人寿、中国石油等大市值品种会否在日后公布类似于中国平安的再融资信息呢？如此一来，市场自然会感到寒意陡增。更何况，中国平安的再融资信息只不过是将资金面压力预期再一次提到市场层面上，各路资金也会联想起大小非解禁等后续资金面的压力，所以，各路资金作出减仓的冲动也在情理之中。

　　“红色根据地”能否燎原？

　　现在的问题是，如此巨大的跌幅之后会否迎来弹升行情呢？或者说在上证综指再度击穿5000点之后，上证综指能否在4800点一线形成新的多头防线呢？对此，笔者认为答案可能并不容过分乐观，一是因为全球资本市场的持续回落，在一定程度上隐含着全球经济增长前景的不明朗。而我国与全球经济的关联度越来越大，这必然会使得那些崇尚价值投资的基金等机构资金加重对A股市场未来趋势的担忧。观望氛围一旦形成共识，中短线的大盘趋势或将难以改变。

　　二是因为市场的资金面压力沉重将影响着新多资金进场的步伐。道理很简单，证券市场的牛市需要资金与业绩成长的关键性因素，而这两个关键性因素缺一不可。由于全球股市的不振，已使得业绩增长趋势略显朦胧，而资金面也因为狮子大开口的再融资要求以及后续的大小非解禁、新股扩容（包括红筹股、创业板）等因素而变得日益紧张起来。如果再考虑到从紧货币政策等因素的话，资金流动性过剩的格局逐渐过渡到资金面相对紧张的格局。这将使得大盘的趋势变得不乐观起来。看来，春季行情的确有可能成为水中月，镜中花。

　　当然，短线市场或处于相对谨慎乐观的状态中，一是因为短线跌幅过大，短线抢反弹的资金或将形成新的买盘力量，昨日尾盘的放量企稳格局就是如此；二是因为市场存在着明显的做多板块，分析人士称之为多头的“红色根据地”，主要在于中小市值的年报高分配预期股、创投概念股等品种。此类品种虽然市值低，对指数影响有限，但由于他们拥有较强的人气基础，一旦扩散开来，也将形成新的做多动能。比如说创投概念股如果能够扩散到科技股板块，那么，大盘短线反弹的概率较大。

　　轻仓追逐强势股

　　正因为如此，笔者认为大盘短线面临着一定的投资机会，只不过由于前文所提及的压力因素的确不容忽视，故在实际操作中，建议投资者的仓位可适当降低，主要品种可放在当前A股市场的两大主线中：

　　一是创投概念股；二是年报业绩高分配预期的中小市值股，前者的代表有大众公用、钱江水利以及南天信息等，后者主要有江苏国泰、东方海洋、苏州固锝等。

　　

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