国都证券：短期内疲弱走势仍将持续

　　核心观点

　　（1）基金去年末主动减仓 对后市谨慎看待（姚小军）

　　（2）银监会：银行业要高度关注新形势下七大风险（邓婷）

　　（3）深交所力争尽快平稳推出创业板（王明德）

　　行业及公司点评

　　中国平安（601318）:增发A股和发行可分离债券点评 中性A（邓婷）

　　其他金融市场点评

　　高杠杆高折价权证仍是投资亮点??2008年度权证市场投资策略（陈薇）

　　新股申购策略

　　国都证券-新股申购策略-南洋股份等3新股申购建议（张翔）

　　国都策略视点

　　1、

　　不利因素再度增多

　　近段通胀压力不断加大，而在我们看来，行政调控手段也很难对物价上升产生有效的控制。在此背景下，若非垄断型企业或具备品牌、技术优势企业，成本上升压力必然加大，但又很难顺利向下游传导。加之人民币升值带来的出口阻力，可以预期上市公司的盈利前景并不乐观。与此同时，美国次级债危机仍在释放，投资者很难清楚地预计，国内相关银行受到多大的牵连，而中国经济的外部需求将如何变化，这些因素都会对投资者的持股信心带来不利影响。在基本面并不乐观的同时，市场却再度迎来大规模的融资需求。中国平安超乎想象的巨额资金需求，以及大型国企迫不急待的IPO，都明白无误地显示，目前对市场构成重要支撑的宽裕资金面还受到多方面的觊觎。未来还会有多少公司会抢在牛市“后半场”抓紧融资，这个问题确实难以预测。

　　2、双底支撑面临考验

　　近期市场走势确实难以乐观。首先，权重股对大盘的拖累短期内难以缓解。中石油高达10亿股的配售股份将于2月初上市，这将对估值偏高的中石油带来最后一击；而面临利空消息的银行、保险股又会进一步削弱大盘走势。其次，从中小市值股来看，与奥运、新能源、启动内需、创业板、节能减排等题材相关的板块前期都经历了轮炒，目前面临调整压力。而近期市场显然也难以找到新的能够聚集人气的热点。第三，今年以来香港国企指数下跌了16.08%，而上证指数仅下跌了6.6%，与此相应的自然是AH股溢价率的不断提高。目前溢价率偏高的大盘股包括大唐发电（溢价308%）、中国铝业（溢价230%）、中国石油（溢价162%）等。A、H股价差无疑会对A股表现构成制约。

　　预计市场短期内疲弱走势仍将持续，前期双底支撑面临考验。建议投资者降低仓位以规避系统性风险，重点回避前期涨幅过大的股票，同时积极关注成长性明确的以内需为主的百货、高端白酒及葡萄酒、旅游、医药保健，以及受益政策推动的风电、煤化工、造纸等新能源、节能设备板块，寻找低位介入的时机。（张翔） 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。