方正证券：短期仍有一个惯性探底过程

　　美国大幅降息

　　昨日上证综指暴跌354.68点，跌幅7.22%，两市跌停家数盘中一度超过千家，收盘也有近900家跌停，创出了A股市场有史以来的一个记录。

　　近期市场的跌势，与去年的5.30相比毫不逊色，可以说有过之而无不及，两只之间有何区别？我们认为两者之间的区别还是十分显著的，首先是引发的原因不同，5.30的诱因主要是国内政策面：管理层投资者风险教育，大幅上调交易印花税，而此次调整，有着

　　全球股市整体性下跌的外部环境，还有紧缩性货币政策的内部因素，是内外合力共同作用的结果，而且有着供需平衡逆转的潜在风险。其次，引发调整的性质不同，5.30造成的调整只是牛市过程中的一个阶段性调整，时间级别是数周，而本轮调整则是对自2005年中期股改以来长达两年半的牛市过程的调整，其时间周期最短也要数月，也就意味着2008年上半年市场很难有好的表现，整体处于区间震荡调整的概率很大。

　　从上证指数的走势分析，近期股指的下跌，已经将长期与中期趋势线跌破，也就意味着市场开始进入中期调整，今后市场的投资机会将大大减小，对于投资受益的预期也应相应降低。

　　目前一场由次级债引发的金融恐慌正在全球蔓延，昨日日本、香港、印度等市场全线暴跌，恒生指数全日收市暴跌2061.22点，以点数计算创历史最大单日跌幅纪录。

　　为阻止金融市场崩盘以及经济衰退，昨日晚间美联储紧急将隔夜拆借利率调降了75个基点，至3.50%，这是美联储自1980年代以来降息幅度最大的一次，由于此次降息力度超过市场预期，预计会引发国际市场反弹，同时由于近期国内市场短期跌幅较大，做空动能得到有效释放，不过短期市场仍有一个惯性震荡探底的过程。

　　策略上，市场中期调整格局已经确立，反弹过程中应注意逢高减仓的原则，同时应避免最高。近期市场的短线机会主要集中在创投、科技股，以及高速公路、医药、化肥等防御型领域。

　　发改委加强化肥价格监管稳定化肥价格

　　国家发展改革委提醒告诫化肥生产企业认真执行化肥价格政策规定，切实维护化肥市场价格稳定

　　为保证春耕期间化肥生产供应，保持化肥价格稳定，切实维护农民利益，1月22日，国家发展改革委联合中国氮肥工业协会在北京召开“严格执行化肥价格政策提醒会”，30多家大中型氮肥生产企业参加了会议。

　　会上，国家发改委有关负责人重申了国家各项化肥价格政策规定，明确中央管理的尿素出厂价格不作调整；地方管理的尿素、磷肥、复合肥等化肥出厂价格，因成本上升确需调整的，政府价格主管部门应当在严格审核成本的基础上合理确定价格；未纳入价格管理范围的化肥出厂价格，要按规定实行提价申报和调价备案制度；继续对化肥批发和零售价格实行进销差率、批零差率、最高限价管理。

　　国家发改委有关负责人通报了去年以来各级价格主管部门检查发现的部分化肥生产企业存在的价格违法问题；提醒告诫所有化肥生产企业,要树立大局意识，承担社会责任；严格遵守国家有关化肥价格政策，坚持诚信经营，做到不违反政府规定的出厂最高限价、不哄抬化肥价格、不变相涨价，自觉维护化肥市场价格秩序，切实保护农民利益。

　　银监会和保监会签署银保监管合作谅解备忘录

　　据悉，中国银行业监督管理委员会与中国保险监督管理委员会已于日前正式签署了《关于加强银保深层次合作和跨业监管合作谅解备忘录》。据悉，此次备忘录的签署，旨在加强和改进中国的金融监管，健全监管协调机制，规范银行业和保险业之间开展深层次合作，防范和化解金融风险，进一步提高跨业监管有效性。而银监会与保监会的进一步合作，将有效规范商业银行和保险公司对现有金融资源的整合优化，增强我国金融业的整体竞争实力和防范风险能力。截至二00七年三季度，中国共有银行类保险兼业代理机构近八万家，占全部保险兼业代理机构总数的百分之五十以上，而保费达到全部兼业代理机构保费收入的百分之六十一点四九，占中国总保费收入的百分之十八点八九。另据了解，保险公司投资入股商业银行，也可以对改善银行股权结构，优化银行公司治理发挥积极作用。截至目前，中国已有两家保险公司投资入股商业银行，分别是中国人寿保险、中国平安保险入股广东发展银行和深圳商业银行。 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。