笔克远东:派息收益吸引 维持其“优于大市”评级

　　笔克远东(0752)公告07财年(截至07年10月31日)净利润同比增长了8%至1.46亿港币，低于我们的预期。业绩低于我们预期的主要原因是，笔克远东的员工数量大大增加，特别是在07年下半年。在销售表现方面，公司07年销售收入同比增长了19%至21亿港币，创造了历史新高。这也印证了我们的观点，即：笔克远东将成为亚洲新兴的博览会行业及企业广告支出增加的主要受益者。

　　笔克远东当前已获得了来自可口可乐、百威、联想及其他一些公司的几个奥运相关项目。这些已经确认的项目今年有望贡献利润1亿港币左右。公司当前持有净现金4.31亿港币，07财年公司将股息支付率由47%提升至58%。在利率下降的环境中，笔克远东的股息收益率为8.3%，对投资者来说颇具吸引力。我们将08、09年的盈利预测分别下调了25%和17%，以反映员工成本的上升，采用15倍的公平市盈率和08财年利润预测，得出该股的公允价值为2.44港币(昨收1.21元)，由之前的3.26港币下调。我们维持对其优于大市的评级。(中银国际) (来源：香港文汇报) 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。