电信重组预期激活3G股 两类公司值得重点关注

　　2007年12月26日召开的国务院常务会议，审议并原则通过了新一代宽带无线移动通信网重大专项实施方案，会议认为，"该方案已基本成熟，具备了启动实施的条件"。业内人士普遍认为，这意味着3G牌照发放的时间将越来越近，3G业务的"起跑线"已经清晰可见。

　　受消息刺激，中国联通(600050)、中兴通讯(000063)、华工科技(000988)等3G概念个股在近期的振荡市中持续逞强，由此激发了整个3G概念板块的反复活跃。分析人士认为，市场憧憬的电信业重组及3G牌照发放可能在今年落实，对3G概念股起积极作用，但由于近年来3G概念行情始终缺乏持续性及重组时间表未定，后市3G概念股能否持续走强仍有待观察。

　　电信重组趋近题材成为股价催化剂

　　实际上，自从2002年中国电信业第二次重组以来，有关第三次重组的话题就一直受到普遍的关注。电信监管部门也一直在研究重组方案，从四大电信运营商高管互换到国资委变相增持联通股份，再到去年10月份开始的电信行业大规模审计，关于电信业重组的传闻不绝于耳。

　　近期坊间流传最广方案是将6个运营商变成3+1方案，即中国移动、中国联通、中国电信三个主导运营商，每家运营商都拥有固定和移动通信牌照，卫通如何变化则不清楚。

　　虽然市场预期电信重组及3G牌照发放不会在短期内启动，但机构仍普遍预料，电信重组提上日程，将使3G概念板块内的价值低谷凸现，成为板块炒作的题材预期。

　　两类公司值得重点关注

　　渤海投资研究所秦洪表示，电信业重组的预期，首先将给通信运营商带来机会；其次，3G牌照发放必然会推动通信运营商对3G产业的投资，从而提升通信设备类上市公司的订单，推动着通讯板块的业绩提升。

　　分析认为，长期来看，3G的启动必将推动电信运营厂商在运营模式上的深刻变革，3G业务的多样性也将为电信运营商带来许多新的盈利增长点，大幅提高用户的ARPU值；此外，在2G时期，国内通信设备厂商的市场份额不足10%，处于边缘竞争者的角色，进入3G时代之后，由于标准的开放性以及国内厂商整体竞争力的提升，预计国内厂商的市场份额会猛增到30%左右，在TD领域的市场份额更有望达到相对垄断的地步，因此，通信设备子行业将成为3G价值链中最先和最大的受益者。其中，中兴通讯、高鸿股份、东信和平等个股可以重点关注。

　　光大证券也表示，2008年运营商重组步入议程，电信业的整体竞争力在并购后的协同效应中增强，加上3G建设的提速，都使得中国联通和中国电信面临重大投资机会。电信运营商中股票买入首选中国联通(H)、其次中国电信(H)，增持中国联通(A)、中国移动(H)和中国网通(H)。在设备厂商中，中兴通讯是电信业重组和3G网络建设最大的受益者，看好其未来五年内的发展。买入中兴通讯(H)、中兴通讯(A)。

　　走势相对乐观3G概念股反复走强

　　事实上，自去年12月以来，在电信重组预期下，3G概念板块炒作就开始上演"风生水起"的波动行情。

　　作为目前A股唯一上市的移动通信运营商，中国联通(600050)的成长性被广泛看好，而这一特点也反映到该股近期的走势上。自去年12月以来，该股已累计上涨31.47%，这一涨幅远远高过该股在去年上半年25.70%的涨幅；而1月24日，该股更是创出历史新高13.50元。国内通信设备龙头中兴通讯(000063)也从去年12月以来走出一轮大涨行情，至今该股已经累计上涨62.68%；1月24日，该股也创出历史新高价79.70元。作为国内领先的智能卡供应商，东信和平(002017)自12月以来也已累计上涨49.32%；1月24日，该股也创出历史新高20.76元。

　　此外，华工科技(000988)、海信电器(600060)、宏图高科(600122)、中创信测(600485)及烽火通信(600498)等3G概念股也均在近期创出历史新高，亿阳信通(600289)上周五23.72元的股价离前期高点25.40元也仅剩一步之遥。

　　分析人士认为，由于此前政策层面对电信重组给出了较为明确的信号，意味着原先一直在朦胧题材中的产业蛋糕将被陆续做成，由于3G牌照发放时间的日益临近以及3G产业开始给上市公司带来实质性订单等因素，3G概念股未来股价的走势将相对乐观。

　　近期暴涨持续性有待观察

　　3G正式启动将催生相关行业市场的扩大，相关研究员认为，3G启动后的前5年投资将达4000多亿元，产业链各环节将依次受益，同时使相关上市公司广泛受益。不过，也有分析人士认为,由于近年来资本市场上3G概念行情始终缺乏持续性，相关个股缺乏实际业绩支撑，难以长期走强,加上电信重组方案及时间表并未最终确定，因此，3G概念行情持续性仍有待观察，投资者需注意区别对待近期暴涨个股。东方证券研究所通信行业分析师王志光指出，新一代宽带无线移动通信网并不是通常意义所说的3G，也不是指TD-SCDMA，而是一个重大的科研投入专项，主要在于从国家战略角度启动B3G与4G的研发投入。B3G和4G的成熟将经历相当长的历程，预计至少3年之后国产的B3G和4G才能相对成熟，行业才能实质受益。

　　王志光表示，看好通信行业内部分公司的国际竞争力和长期投资价值，但是考虑到去除3G投资之外，2008年国内各大电信运营商的固定资产支出将出现一定幅度下降，

　　因此对于通信设备股的暴涨，建议区别对待。预计电信运营商的重组将先于3G牌照的发放和3G的规模建设，在运营商重组的过程中，中国联通面临较好的发展机遇，建议继续予以关注。 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。