美经济依旧迷茫 美元或下试74.75一线

　　BY周晓沧中行上海分行

　　美元本周走出一波大幅下探的行情，由于金融市场持续动荡、楼房市场持续疲软，美联储在北京时间周四凌晨宣布下调联邦基金利率和贴现窗口利率各50个基点，以提振经济。美联储在不到两周的时间内已大幅降息125个基点，这是美国央行现代历史上最激烈的降息行动。美元指数从周初的76上方连续下跌，在联储降息之后一举跌穿75整数关口，并有进一步测试下一档74.75附近支撑的态势。

　　从本周美国经济的基本面来看，楼市继续走软。12月新屋销售的年率为1995年以来最低，12月房价中值较上年同期下滑10.4%，为1970年以来最大降幅，但这些似乎仍然不足以刺激需求。2007年美国新屋销售总量为77.4万户，为1996年以来最低，较前一年的降幅达到创纪录的26%。

　　幸运的是，本周其它方面的经济数据没有给市场带来进一步的恐慌。2007年12月耐用品订单增长5.2%，预估为增长1.5%；12月扣除运输的耐用品订单增加2.6%，高于预估的持平水准；扣除国防的耐用品订单增长2.9%，亦高于预估的增长0.2%。此外，美国众议院以压倒多数通过了布什的1460亿美元的经济刺激计划，下一步该计划将提交参议院。当然，本周五美国将公布1月份的非农就业报告，该指标将反映作为美国经济支柱之一的就业方面是否在联储的大幅降息之后出现回暖迹象。

　　从美联储本次政策会议的会后声明中来看，联储认为金融市场仍承受相当的压力，企业和家庭的信贷状况进一步趋紧。而且近期的信息显示楼市萎缩加剧，就业市场也有些趋疲。联储判断，此次的货币政策决定，加上之前所采取的措施，应有助于促进温和的经济成长，并缓和经济活动面临的风险。但经济成长下档风险犹存，公开市场委员会将继续评估金融和其他市况对经济前景的冲击，并在需要应对上述风险时采取及时的措施。

　　欧洲市场方面，欧元集团主席贾克周二表示，他预计欧盟执委会将把2008年欧元区经济成长率预估调降至1.8%-1.9%。亚洲方面，日本金融机构同样不能在此次信贷危机中幸免，瑞穗金融集团的次贷亏损预计将高达28亿美元，可能迫使该集团第二度下调全年的盈利预估。日本银行业龙头三菱UFJ金融集团本会计年度在美国次优抵押贷款市场的亏损可能高达8.50亿美元。

　　从技术上看，美元依然处于下降通道之中，如果74.75一线无法对美元形成有效的支撑，美元将再度下探74.48的历史低位。