证券时报记者付建利
在美国上世纪70年代初，被称为“漂亮50”的部分高成长股备受追捧，但很快熊市来临，“漂亮50”惨遭抛弃，跌了再跌，有的股票甚至从100多元最低跌至10元以下。这一类的教训，我们不能不牢记，在本次A股大幅调整中，百元股作为A股市场高价股和基金重仓股的典型代表股价接近腰斩，值得警惕。
证券市场上永远是风云际会、沧海桑田。受美国次贷危机蔓延和国内紧缩政策影响，A股市场近期出现大幅震荡，上证综指从最高位到现在已跌去了接近2000点，近三周以来周跌幅分别高达5.55%、8.08%、9.26%。曾经号令国内股市的“百元股俱乐部”，也难继续高高在上，本轮调整以来遭遇成员数锐减，由2007年10月16日上证综指创下历史高位时的13只，下降至上周五收盘后的7只。
业内人士指出，百元股作为A股市场高价股和基金重仓股的典型代表，在本次大幅调整中不少个股股价接近腰斩，折射出基金投资理念上的一些偏差。
百元股俱乐部难敌“雪灾”
与近期南方地区普遍遭遇罕见的雪灾同步，A股市场在外围股市利空不断的刺激下，近期也遭遇到大面积的下挫。统计显示，自1月14日展开2008年的首次调整以来，股指已由5497.90点下跌至4320.77点，跌幅高达21.41%，沪深300指数跌幅也高达20.23%，不少个股跌幅都在30%左右。基金扎堆的百元股也未能幸免。
百元股里最典型的要数
中国平安。该股从去年10月24日盘中创出149.28元的历史高位后，便掉头向下，上周五以73.99元报收，跌幅高达50.44%。
招商地产由去年10月31日的99.99元，下跌至上周五的61.86元，跌幅达38.13%，
中信证券从去年11月2日的116.52元下跌至目前的69.31元，跌幅40.52%。
锡业股份从去年9月的100元下跌至47.90元，跌幅52.10%。
小商品城从去年8月20日的117.24元跌至12月10日的86.59元，跌幅26.14%。
除此以外，还有一些盘中股价超过100元，但当日收盘价低于100元的“类百元股”，也在本轮调整中跌幅巨大。如
广船国际去年10月15日盘中创出102.89元的新高，当日收盘于97.19元，上周五跌至58.00元，跌幅为40.32%，
云南铜业去年10月8日盘中曾创出98.02元的高价，离百元大关只有咫尺之遥，而上周五云南铜业已跌至40.18元，跌幅近60%。
统计显示，在去年10月16日上证综指盘中创出6124点的历史新高时，沪深两市有13只个股跻身“百元股俱乐部”，而截至上周五，两市仅有
中国船舶、
贵州茅台、
山东黄金、
天马股份、
石基信息、
金风科技、
獐子岛共计7只百元股。其中，中国船舶为两市第一高价股，上周五报收于214.67元。
除了天马股份、石基信息等为中小盘股外，百元股俱乐部中的其他个股均为基金重仓的大盘蓝筹股。以招商地产为例，去年四季度共计有12只基金持有5388.41万股，占流通比为16.99%。而贵州茅台去年四季度有高达92只基金持有18181.51万股，占流通比为44.60%。百元股近期的重挫，无疑给重仓此类个股的基金带来重大损失，如重仓持有中国平安的一只基金，上周净值下跌8.28%。
基金挟资金以令股价
曾几何时，以科技股为主导的“5?19”行情催生了亿安科技、清华紫光和
用友软件三只百元股票，但由于缺乏基本面的支持，他们的股价都没有站稳100元，甚至又回到了起点。而就在本轮牛市中，基金顺应牛市需要缔造财富神话的趋势，以价值投资为口号，在业绩高增长和成长性良好的美丽外衣下，把部分股票的股价推到了百元股俱乐部，但这些股票是不是值这么高的价，尚需要打个问号。
“基金在某些股票上完全是挟资金令股价，不管三七二十一把股价推高了再说。可以说，一部分百元股完全是投机的产物。”北京一位不愿透露姓名的基金研究人士表示，拥有三万多亿资产管理规模的基金，在A股市场上拥有绝对的话语权，这也导致基金用手中的巨量资金推动了不少百元股的诞生。如一只装备制造业类的股票，股价曾在去年摸高至300元，去年四季度共计有34只基金持有4531.78万股，占其流通股比例为33.62%，业内人士指出，尽管这家上市公司2007年业绩预计增长高达10倍左右，而且订单也排在了几年之后，但实际上随着人民币升值步伐的加快，上市公司的汇兑损失和未来不确定性因素并未被考虑在内，本次调整中该股最低跌破200元大关，目前该股市盈率也高达50多倍。
去年“5?30”之后，大多数基金均以人民币升值地产股首先受益为理由，极力唱多地产股，招商地产一度被炒至99.99元，但在银根紧缩及多次加息等多重利空的打压下，招商地产股价一度腰斩，一位基金业内人士指出，“尽管招商地产业绩良好，但基金当初以业绩和土地储存量等多重利好极力鼓吹，实际上招商地产近期的大跌就说明了当时确实有凭借资金过度拉高的嫌疑。”
基金最新的四季报显示，中国平安成为基金减持幅度最大的股票。而近期以1600亿元再融资方案为导火索，中国平安股价市值缩水接近50％，“基金等机构投资者显然对平安即将融资的利好消息给予了过高的预期，在美国次贷危机的传导下，平安不但‘不平安’，还遭到了高位建仓的基金的集体弃守，联袂出逃，使得基金抱团取暖的美好愿意在平安连续几个跌停板的惨绿中灰飞烟灭。”深圳一位基金经理坦承，百元股一般市盈率都高达七八十倍，有些股票尽管业绩不错，但股价无论如何也到不了百元以上。
实际上，尽管百元股近期大幅杀跌，但但目前市盈率依然高企，其中市盈率最高的为山东黄金，达148.6倍，而市盈率在百倍以上的还有
中金黄金，市盈率113.5倍，
东华科技市盈率为102.0倍。
（来源：证券时报)
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