海富通基金：在不确定中寻找确定

本报讯进入2008年以后，中国A股市场出现了较大幅度的波动。一时之间，牛市是否就此结束，成为众多投资者心中的疑问。对此，海富通基金公司副总裁、投资总监陈洪表示：“展望2008年，中国资本市场的基础没有太大变化，但外部经济的不确定性加大，市场会出现较大波动。”

　　他解释道，在诸如人民币升值、流动性过剩、奥运会、经济快速增长和企业效益改善等因素作用下，有理由继续看好中国资本市场的未来发展前景。但和2006年开始的单边上扬市场不同的是，2008年的市场不确定因素增加，市场波动将进一步加大，因此投资者预期投资回报率需要适度下调，并且需要更谨慎选择投资产品。

　　据海富通的分析报告，在2007年，由于宏观经济持续向好、企业盈利快速增长、人民币升值逐步加速、市场流动性快速膨胀等多重因素的推动，中国资本市场再次给全球投资者带来惊喜和丰厚的投资回报。

　　但进入2008年以后，随着美国次债问题的进一步扩散，带来对于全球经济潜在衰退的预期，国内股市又受到各种宏观调控紧缩政策的影响，经济增速和上市公司盈利增速可能会有所放缓，中国股票市场的整体估值水平相对偏高，市场的不确定因素大大增加，从而可能导致市场出现较大波动。

　　在投资策略上，陈洪认为，面对外部经济不确定性加大、国内宏观调控基调升温、周期类股票估值相对偏高的新形势，2008年，海富通看好估值合理、景气趋势相对明确一些的行业，以及资产注入、整体上市、奥运和节能减排等投资主题。

　　由于市场宽幅震荡，波动剧烈，热点转换较快，行业轮动的特征非常明显，并且和去年相比，市场热点的持续性较低，很少会有行业会出现持续性的上升。因此，陈洪表示，注重波段操作，注重选股，适当提高行业集中度将能有效提高投资收益。(金石)

　　
　　
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