四机构认为大盘将在震荡中前行

　　□ 本报记者 家路美

　　近期，A股市场持续下跌，投资者信心备受考验。业内人士认为，在国内外多重因素重压之下，A股市场或许仍需一段时间的调整，但预期2008年仍然有较多投资机会。

　　平安证券的罗晓鸣认为，毫无疑问，目前的调整已属于本轮牛市的中期调整，从以往经验及有关中期调整的一般性规律判断，证券市场的中期下跌空间依然很大。

但由于短期跌幅已较大，预计短期继续下跌空间有限。在近期的市场反弹中，中小盘股相对大盘股明显强势，深圳综指和中小板指数均创新高，且在近期下跌中中小盘股更为抗跌，从而导致上证指数与深圳综指和中小板指数的分化。但随着调整的继续，中小盘股正在转弱，深圳综指和中小板指数都形成了明显的头部，因此，预计在未来的调整中，中小盘股可能面临着更大风险。

　　关于证券市场的下一步去向，部分业内人士各有论述，其中，偏乐观派和偏保守派在划分基本立场的同时，也不排除双方在某些问题上发出一致声音，如2008大盘将在震荡中前行。

　　银河证券马永谙比较乐观。他表示，2008年上证综指存在突破7000点大关的可能性，市场平均收益水平有望达到20%-30%。而上市公司业绩快速增长将成为推动股指上涨的核心动力，剔除中石油，A股上市公司利润增长有望达到50%。整体而言，预期2008年仍然有较多投资机会，但波动大；时间表现上，前半年为成长性行情，后半年以蓝筹价值型品种引领行情为主。

　　东方证券邓宏光认为，股市近日的再度暴跌，其实是投资者对2008一季度以及全年经济增长担忧情绪的一种宣泄，但反应过度了。就目前的内外形势来看，应关注下半年政府调控思路的转变。中国面临复杂的内外形势将促使政府思考尽量避免超调风险，2008年不可能消除负利率，A股的合理估值水平仍可适度提高，目前24倍的P/E估值水平应处于底部区域，市场风险不大。从外部来看，随着美国政府和美联储为刺激经济采取的一系列应对措施出台，这些负面因素短期内将明显缓解。从国内市场看，根据2008年上市公司25%-30%的盈利增速，整体估值水平已经回落至25倍的合理区间，这决定了股指在短期内继续下跌的空间有限。二季度中国经济仍将恢复增长，一些领域可能出现报复性反弹。

　　申银万国分析师马圣贤较为保守。他说，本轮调整或许并未结束，毕竟，次级债引发的金融市场动荡还没有终结，还有几家全球性的大型金融机构尚未公布其2007年四季度的业绩和全年报表；美国经济衰退也引起了投资者对中国企业出口及盈利状况的担忧，同时，国内紧缩政策受制于高通胀压力而难以短期内放松。在三月份之前，难以看到能够平息目前投资者忧虑的确切的政策、信息、数据，短期内市场不太可能大幅反弹，而是进入一个调整阶段。

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