成交量大幅萎缩谨慎应对缩量阴线

　　⊙九鼎德盛肖玉航

　　新年第一个交易日，沪深股市低开低走，成交量出现大幅萎缩，收市两市双双以中阴报收。从市场层面看，高比例送转品种表现较好，如金风科技、紫鑫药业等，而从跌幅动力品种来看，金融股及南方灾区影响品种形成较大动力，从市场轨迹来看，新年第一天开盘出现的缩量阴线，充分显示出市场人气不足及不确定性因素变化的影响。

　　从周三大盘下跌的原因来看，其主要集中在节日期间国际股市出现的重挫。另一方面从基本面因素来看，A股内在基本面变化较大，南方灾情所引发的许多问题需要重新评估，结合证券市场来看，就需要正视这些因素演变可能给上市公司经营活动带来的影响。周三市场跌幅第一景兴纸业就是受南方灾情影响的一个案例。从去年底至今的南方灾情来看，涉及广东、广西、安徽、江苏、浙江、云南、贵州、江西等多个省份，一些地区的动力燃煤出现突变，而作为支持地方国民经济发展的电力、煤炭、高速公路、运输、保险、通讯等的影响需要引起投资此类地区上市公司的投资者认真分析。

　　新年第一个交易日的缩量收阴，投资者需重新整合投资策略，笔者从相关市场调查发现，对2008年1月份的基金经理调查结果显示，77%的基金经理认为当前股市高估，而对比国际市场也的确如此。以金融股为例，摩根士丹利、美林证券、汇丰控股等金融股股票PE大都在5-10倍，而内地A股对比来看，其动态PE大多在30倍以上，其中安信信托PE更是高达4592倍，因此对比国际资本市场估值及内外基本面不确定性因素的演变，建议投资者阶段内继续回避不确定性影响品种较大的地区、行业品种，对于一些抗风险能力强、地区经济发展有保障和股价估值优势明显的品种仍可给以积极关注。

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