兴业证券：央行加大公开市场操作力度

　　暴风雪后，股市和灾区皆待重建

　　温家宝总理周三主持召开国务院常务会议，研究部署抗灾救灾和灾后重建工作。强调要以电网恢复重建为重点，尽快恢复重要基础设施；尽快恢复工农业生产，加强煤电油运保障工作、组织好春耕生产；尽快安排好受灾群众的生活。截至周三，123家公司年报业绩快报同比增六成。周三美国股市大幅高收。

　　点评：

　　1、外围股市连续反弹有利于A股短线反弹。

　　目前，A股投资者的信心仍然不稳定，日渐萎缩的交易量反映了谨慎心态。但是，考虑到“灾后重建”影响宏观经济调控可能的取暖变化，以及年报业绩和08年一季报业绩可能带来“超预期”惊喜，我们认为，在海外股市的带动下，A股短线有望企稳反弹。毕竟，目前，08年沪深300动态市盈率再次回到25倍以下。

　　2、投资者短线投资应注重政策支持的方向，参与主题式投资。第一、关注“灾后重建”的受益类股，包括，电力、水泥、有色、钢铁、交通运输等；第二，可以长线逢低买入蓝筹股，特别关注地产、钢铁、银行、券商等估值合理而且业绩优良的行业。第三、波段操作创业板推出带来的成长性溢价行情。我们从受益创业板推出的个股中精选出“三侠五义”金股组合（详见我们《三侠五义闹新春??创业板受益股组合》）；第四、受益奥运的旅游酒店、商业零售、建筑建材、通信电子等行业，可以波段操作；第五，中线关注资产注入受益类股。

　　节后首周央行加大公开市场操作力度

　　在今日的公开市场操作中，央行将发行3 期票据，共计1950 亿元，为去年3 月9 日以来的单日最高发行量。其中1年期发行量为750亿元，3 年期品种的发行量为900 亿元，而3 个月期的发行量也达到了300亿元。统计显示，除了定向和准定向品种外，今日3年期央票发行量为启动发行以来的最高水平，而1 年期央票的发行量则为去年3月中旬以来的第二高水平。

　　点评：

　　本周公开市场资金到期量仅为仅为340亿元，央行主要回笼春节前向市场投放资金量，从而避免市场资金过多，1月份公开市场净投放资金5830 亿元。此外，由于春节放假的原因，2月5 日央行暂停了票据发行。

　　昨日国务院常务会议部署灾后重建工作，需要银行信贷支持，在存款准备金率上调到14.5％历史高位后银行资金运用受到一定限制。从国际来看，由于次贷危机持续蔓延，世界流动性开始偏紧。我国央行在加大公开市场操作力度的同时，是否频繁动用存款准备金率工具，需要观察国际资金流入我国规模，以及信贷和存款外流银行体系的情况而定。 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。