中金：基金开闸、雪灾损失明朗化 股市反弹可期

　　本报讯 中金公司日前发布的2月策略报告显示，在政策松动的预期下，A股很可能在节日后一段时间反弹。新基金的开闸和雪灾造成损失的进一步明朗化也会给市场信心带来一定的支持。

　　中金公司研究部撰写的这份报告认为，如果节后A股市场反弹，其持续性将在很大程度上取决于3月份是否带来政策的进一步明确和随后而来的一季度业绩情况。

　　在近期的股市调整后，沪深300目前的市盈率为2008年的25倍和2009年的21倍，高估值的风险在很大程度上得以释放。

　　中金公司建议，短期内，投资者可关注雪灾之后修复和重建投资对电气设备、机械、基础材料（钢铁和建材）等板块需求的持续拉动作用。此外，投资者可吸纳对政策敏感度高和前期调整较深的金融、地产板块中的优质股票。

　　针对不久将召开的2008年“两会”，中金公司建议关注其议题中可能带来的投资机会。此外，中金认为“节能减排”和“加大政府财政转移支出”有望成为主要议题。节能减排政策可能影响钢铁、水泥、化工、造纸、电气设备等相关行业的集中度和长期供求关系，推升产品价格。成本上升压力促使行业利润向龙头企业集中。政府财政预计未来将进一步加大对“三农”、“家电下乡”、教育医疗卫生、社会保障等几方面的支出力度，医药、家电等企业将直接受益于这种外生性因素带来的行业利润额外增长。