成交连创地量 利于股指反弹

　　昨日沪深两市股指高开后横向宽幅震荡拉锯，终盘小幅收高，两市成交量继续萎缩约4％。

　　短线比较值得关注的是成交量的快速萎缩。节后两个交易日，两市量能持续萎缩，都在900亿元以下，比节前1400亿元上下的日成交量萎缩了三分之一，连续创出自去年11月末以来的阶段性地量。有观点认为，成交量的快速萎缩显示市场资金面极度匮乏。有数据显示，从今年年初至春节，公开市场累计向市场净投放了6420亿元资金。所以，市场的资金面显然比较宽松，市场成交量的低迷还是信心上出现了问题。从美国次贷危机爆发以来全球市场的表现来看，可以很清晰地看到信心、预期的改变，很容易导致流动性泛滥快速走向流动性枯竭。与去年11月末的那次地量相似，这种情况下比较有利于股指反弹。

　　除了成交量外，后市行情并不悲观。首先，美国经济的刺激计划，遏制了全球股市进一步下跌，并对我国股市形成一定的积极影响。其次，股票型基金发行的开闸可以视作救市的开始，表明管理层判断当前股指位置风险已经比较小，4200点一线可以视作政策底。近日，港交所建议港府减免股票交易印花税，以促进香港金融市场发展，要知道目前香港股票交易印花税仅为0.1％，这是不是会催生内地出台新的利好，似乎值得期待。因此，股指的短线下档空间很有限，沪指的二度下探可能已经受到了年线的有效支撑，周三的低点有成为再度调头向上的拐点的可能。后市股指可能会反复震荡向上，短期内可能回补1月22日的下跳缺口。操作上，投资者可考虑逢低继续少量加仓二线成长股。

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