美股于2008年首次呈现连续三日上升,带动恒指上破24,000及重企于此水平收市,港股连续两日的升市而成交略见回升,估计与期指淡仓相关的抛空回补有关。现阶段,港股整体投资气氛及情绪欠佳,机构投资者因环球经济及股市风险上升,令风险胃纳下降;而信贷紧缩的环境直接令股票的风险溢价及回报要求上升,形成恒指回落至合理的市盈率但资金未现大举吸纳的意欲;另外,可能机构投资者普遍观望美国经济及环球经济放缓的程度,来重新衡量企业的盈利增长能力,故认为不少股票估值随时有被下调的风险。
至于散户投资者,从一般观察及报章报道所知,不少参与者在港股辗转下跌期间入市「博反弹」或「企图捞底」,致使部分资金已被套牢于股市中,恒指及国指在过去三个多月来多次出现反弹后急跌的状况,大大削弱散户进一步入市的信心及意欲。
不过,根据传统智慧,股市往往在散户参与率较低或普遍欠缺信心时,随之而来的将是较持久及强大的升幅。 (来源:香港文汇报)
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(责任编辑:郭玉明)