国债调整企债突破 上涨速度出乎市场意料

　　春节之后的第一周，交易所国债指数并未延续节前的连续上行走势，而是选择了向下调整，成交量也有萎缩，112.84点的指数位置成为了近期的阶段高点。国债指数自去年12月中旬以来单边上扬，指数涨幅逾2.5％，今年多次改写了历史纪录，很多长期品种出现较大幅上涨，收益率普遍降低0.5％以上。国债出现调整的时候，交易所企债指数在节后则连续拉升，周五一举突破了116点整数位，大有“你方唱罢我登台”之气势。

　　节后债市虽热闹开场，但上周三天交易中，谨慎情绪和观望气氛仍较浓厚，如果债券收益率再次大幅下降可能会缺乏宏观经济基本面的支撑。

　　本轮债市上涨速度有点出乎市场意料，自去年12月上涨以来，我们认为市场近期出现震荡调整的可能性在增大，一方面是通胀压力的加大，另外一方面，经过前期的大幅上涨，债券的投资价值有所下降，一旦市场加息预期重新燃起，交易类资金撤出，市场将重现震荡调整的走势。 (来源：新民晚报)