齐鲁证券：4195-4672点之间形成头肩底形态

　　1月CPI同比上涨7.1

　　%国家统计局公布，1月份，居民消费价格总水平同比上涨7.1%。其中，城市上涨6.8%，农村上涨7.7%；食品价格上涨18.2%，非食品价格上涨1.5%；消费品价格上涨8.5%，服务项目价格上涨2.6%。从月环比看，居民消费价格总水平比2007年12月上涨1.2%。

　　点评：1月份CPI再次创出11年新高在市场预期之内，只是数据比我们前期预测的略低一些；就国家统计局公布的数据而言，冰雪天气至少

　　影响1月份CPI环比上升0.4个百分点。

　　在CPI的八大类别构成中，依然是呈现出五涨三落的格局，食品类、居住类、烟酒及用品类、家庭设备用品及维修服务、医疗保健及个人用品类出现不同幅度的上涨，食品类、居住类涨幅靠前；而衣着类、交通和通信类、娱乐教育文化用品及服务类继续下跌。我们预计这种五涨三落的格局在未来的几个月还将延续。

　　由于央行在加息问题上存在多重顾虑，包括通胀拐点论、加息无用论、中美利差论、超调论等。去年底，周小川公开货币政策委员会对于加息问题的争论足以证明，因此，对待是否加息这一敏感性的问题，我们对于央行的货币政策意图很难把握；但是，从反通胀的角度来衡量这一问题，我们维持今年一个月内，央行上调一次存款准备金率和加息一次的观点。1月份已经公布的金融、贸易数据也支持这一看法。

　　努力挖掘个股 把握投资机会

　　周二两市大盘震荡上扬，成交量温和放大。上证指数涨96.14点，或2.10%，报4664.29点；深成指涨421.05点，或2.50%，报17281.60点。其中，外贸板块涨5.59%，有色金属涨4.89%，钢铁涨3.04%，前期走势强劲的农业板块出现回调，跌0.10%。

　　国家统计局19日发布的最新统计显示，受春节和雪灾等因素影响，今年1月份中国居民消费价格总水平CPI同比上涨7.1%，创1997年以来月度新高。这是自1996年12月中国CPI上涨7%以来，最近十多年来的月度历史新高。由于市场对此已有充分预期，昨天盘面表现十分稳健，上午经过短暂震荡后，下午观望资金陆续进场吸纳，推动股指以全天最高点收盘。

　　技术上，上证指数两次下探250日均线遇到支撑，温和放量上涨，后市有望在4195-4672点之间形成头肩底形态。如果带量向上突破，100%上涨目标位上看5149点。上证指数120日均线在5228点，该位置也有较强阻力。深成指、深综指的走势明显强于沪市，向上突破的欲望十分强烈，中小企业板指数更为强劲，再创新高指日可待。

　　在通货膨胀和从紧货币政策背景下，股市的资金面不会象2007年那样充裕，大的投资机会仍然是结构性的。当前，尤其需要注意股票的技术形态和成交量放大配合，只有兼具基本面优势和技术面条件的股票才会有出色表现。 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。