齐鲁证券：短期震荡不改向好趋势

　　央行今日发行1020亿央票

　　中国人民银行20日发布公告称， 2008年2月21日(周四)中国人民银行将发行2008年第二十期、第二十一期中央银行票据。

　　点评：第二十期中央银行票据期限3年，为固定利率附息债券，按年付息，最高发行量780亿元，第二十一期中央银行票据期限3个月(91天)，最高发行量240亿元，央票发行作为正常的公开市场操作，其目的是保持基础货币平稳增长和货币市场利率基本稳定,但是不可

　　否认其对市场资金面的影响。

　　短期震荡不改向好趋势

　　周三两市大盘略冲高后震荡下跌，成交量继续放大。上证指数跌97.27点，或2.09%，报4567.03点；深成指跌322.40点，或1.87%，报16959.20点。其中，农业块涨2.30%，有色金属涨0.28%，化工化纤涨0.11%，银行板块跌4.99%，券商板块跌3.25%，房地产板块跌3.07%。

　　周三前市大盘一度走高，受大宗商品、金属期货大幅上涨影响，有色金属板块、农业板块走势活跃。铜大再涨220美元/吨至8190美元/吨，涨幅达2.76%，面临向上突破，铝、铅也有较大涨幅。江西铜业股东大会通过股权激励计划，该股复牌后便被快速封上涨停，并带动云南铜业、铜陵有色等联袂上涨。农业板块周二短暂调整后昨天仍有强势表现，禾嘉股份巨量涨停，突破半年多大箱体顶部，敦煌种业、万向德农等也有大幅上涨。

　　市场调整的主要作空力量来自银行、房地产等受宏观调控影响大的板块。浦发银行跳空低开后放量大幅下跌封住跌停，带动银行板块全线走低。小盘高含权房地产公司华发股份全天持续走低，万科、招商地产、保利地产等跌幅在5%以上。

　　周三沪深两市受周边市场动荡和利空消息打击，在4670点颈线附近遇阻回落，属于正常的技术性调整。短期震荡不会改变筑底趋势，充分调整后仍然有望逐步走高。操作上，在看好中期趋势的同时，投资者需要警惕个股的结构性风险，一旦有板块和个股走弱的情况，宜及时调整持仓结构回避风险。

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