大盘走弱难掩央企投资机会

    银泰证券

　　资金供求失衡导致弱势整理延续，后期需要经过反复震荡整理才能逐渐消化偏空因素，或将进一步考验年线的支撑力度，不过市场中也正在显现出一些长线投资机会，尤其是央企公司的投资机会。

　　08年信贷紧缩政策不会发生根本性改变，央行将通过央票对冲、窗口指导以及存款准备金率上调来减缓流动性过剩状况，资金松动情况暂时不太可能出现。而上市公司巨额再融资对市场造成严重的心理压力，短短一个月内共有20多家上市公司密集出台再融资方案，涉及资金2000多亿元。此外，大小非解禁正在考验着市场资金的承接力。在资金压力面前，希望大盘短期走出大幅上涨行情显然不太现实。

　　尽管市场表现非常弱，但由于基本面出现的一些微妙变化，市场中开始出现一些长线投资机会，其中央企整合将成为08年最值得看好并可参与投资的对象，建议投资者可挑选成长性好、潜力大、市场形象佳、并有一定垄断性和重组上市可能的央企股票长线持有。

　　近期证监会部署推动上市公司并购重组工作，要抓好增量、优化存量，推进市场化的并购重组，加大支持上市公司参与行业整合、进行产业升级的力度，促进上市公司加快做优做强的步伐，进一步夯实资本市场健康发展的基础。因此，此刻央企整合上市将得到管理层的政策支持。两年内央企要整合到80－100家，国资委高度重视企业国有产权转让，近期高频率的召开各类整合会议或发文，意味着2008年央企整合将达到高峰。由于银行严格执行贷款紧缩政策，企业贷款需求非常旺盛，但贷款难度相当大，特别是中小企业在愿意接受上浮10%贷款利率的前提下也无法得到所需贷款。但央企由于其特殊身份，在贷款需求方面自然相对容易得到保证，并执行最优惠的利率政策。可见，社会各方面对央企的支持可以说是全力以赴，这将为央企化解不利因素、降低成本、实现效益最大化、长期稳定发展提供强有力的保证。