救助计划力挺美股走高

　　美国贷款担保公司Ambac Financial可能会得到注资的消息可以说是美国股市上周唯一的亮点，但这已经足以让市场连续两周走高。市场以乐观的姿态进入新的一周，但长期趋势仍不明朗。

　　离上周五收盘还有35分钟的时候，股市看起来还是毫无希望，道琼斯指数下跌超过100点，在经过短暂一周的反弹后，市场又恢复了疲态。

　　Ambac将得到银团资金注入的消息改变了一切，CNBC的报道表示Ambac将可能在本周一或周二得到资金注入，在随后的35分钟内道琼斯指数上涨了243点至12381.02点，力挺道琼斯指数连续两周走高，一周内上扬了0.3％。

　　资金注入将可能使Ambac重新取得AAA评级，那么Ambac将重新得到新的生意；受其担保的债券的价格将得到提升；金融机构可能避免更大程度的计提；融资活动将逐渐恢复，而这对经济本身来说将很有好处。更重要的是，投资者预期Ambac只是一个开始，更多类似的计划还在后头。金融股指数出现了强劲的反弹，Ambac自己就上涨了16％。

　　“这是市场在过去几周一直期待的消息。” Covered Bridge Tactical的首席市场策略师相信这让投资者在开始新一周交易前有了一个很好的开端。

　　不过，Oaktree资产管理公司投资总监Robert Pavlik认为市场波动率将依旧存在，因为投资者对于美国经济走向仍然没有把握。

　　对于美联储利率走向的看法也正在出现改变，上周美国2年期国债收益率出现了上扬。

　　虽然投资者仍相信美联储将在随后的几次议息会议上调低利率，但他们开始相信美联储的行动将可能并不如之前他们预期的那么激进。

　　美联储的利率政策正变得难以预料，太平洋资产管理公司（PIMCO）的董事总经理Paul McCulley和高级副总裁Ramin Tolouli称这是一种“随风摇摆的中性货币政策”。在上周末的分析报告中，他们戏称“伯南克旗下的美联储看着金融市场决定该怎么办，而金融回望伯南克，希望可以得到行动的指引”。

　　这种关系决定着在金融市场出现动荡的时候，美联储通过调低利率希望可以起到稳定剂的作用。不过一些分析师开始担心，一旦经济状况出现好转，通胀的压力将导致美联储抬高利率，从而对市场构成拖累。我们已经开始从市场上越来越多地听到美联储官员对当前通胀表示关注的声音，而分别在本周二和本周五公布的1月份生产者价格指数（PPI），和核心PCE指数将给我们更多的指引。

　　当前美联储利率水准为3％，最近的一次联邦公开市场委员会（FOMC）议息会议将于3月18日召开，目前利率期货价格显示美联储最可能的行动是降息50个基点，而参与彭博社调查的经济学家的意见是降息25个基点。