天相投顾分析师认为,
恒宝股份发展前景可期,未来将以金融为主导进行多元化的发展,预计07-09年净利润复合增长率在40%以上,维持“增持”的投资评级。
在涉及的三大领域(金融、通信、税务)中,目前公司金融产品占比较大。
虽然银行磁条卡业务收入占比仅为27.8%,但毛利占比高达43.6%,公司销售中心设立在北京,在开拓新用户、保持与现有用户的关系上有着地理优势;同时,公司产品质量也得到了客户的认可,市场份额有望进一步提升。
安全产品08年将成为公司增长动力之一。在金融产品方面,公司07年实现了安全产品的突破,该产品毛利率与银行卡业务相当。公司对于客户需求反应迅速,能很好地满足客户个性化需求,而且人们的网上交易安全意识也在不断提升,预计08年该业务将成为公司的增长动力之一。同时,08年公司模块封装项目将投产,预计40%自用,60%对外提供加工,这样公司不仅可以降低20%的封装成本,还将得到收入,进一步加强成本控制能力和盈利能力。
公司ATM产品进入测试阶段,正在稳步发展。公司ATM产品正接受银行测试,将逐步进入正轨。公司ATM业务的最大优势依然来自于与银行客户的良好关系。我国农信社的发卡量预计将有大幅增长,而公司的产品定位也偏向县级市场,这样不仅有助于公司提升中小银行的市场份额,也将为公司开拓大银行市场奠定基础。
(记者龙跃整理)
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