股指期货研究周报2.22

机构：长江期货
【内容目录】

l 政策与市场信息

l 市场数据

l 一周行情分析

l 政策与市场信息1月份全国居民消费价格同比上涨7.1% 城市涨6.8%1月份，居民消费价格总水平同比上涨7.1%。

其中，城市上涨6.8%，农村上涨7.7%；食品价格上涨18.2%，非食品价格上涨1.5%；消费品价格上涨8.5%，服务项目价格上涨2.6%。从月环比看，居民消费价格总水平比2007年12月上涨1.2%。中国1月份PPI增长6.1% 创3年来新高中国国家统计局18日公布的数据显示， 1月份我国工业品出厂价格指数（PPI）同比增长6.1%，增速快于去年12月的5.4%，创3年来新高。人民日报：44家公司拟再融资2599亿 市场面临考验继中国平安1月21日公布总额超过1000亿元的融资计划后，短短一个月内共有23家上市公司密集出台再融资方案，涉及资金2043亿元。另有统计显示，截至2月20日，今年以来已有44家公司提出再融资预案，融资额达到2599.28亿元。9家基金公司获专户理财资格多家基金公司2月17日透露，证监会已批准9家基金公司的专户理财业务资格。这是《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》自1月1日实施以后，基金公司第一批正式获得相关业务资格。易方达、鹏华、诺安、嘉实、工银等9家基金均获得了专户理财业务资格，但由于证监会尚未下发批文至基金公司，目前全部名单尚不清楚。

财政部出台多项关税政策 部分化肥出口关税提高

财政部2月18日公告，出台了多项关税政策，提高了含磷复合肥等部分化肥出口关税；对国内企业为开发、制造新型大马力农业装备而进口部分关键零部件所缴纳的进口关税和进口环节增值税实行先征后退；对部分进入海关特殊监管区域的产品不征收出口关税。

证监会成立新一届上市公司并购重组审核委员会

日前，中国证监会在京举行了新一届上市公司并购重组审核委员会成立大会，中国证监会主席尚福林出席会议并讲话。尚福林表示，为适应市场快速发展的新形势，进一步夯实资本市场健康发展的基础，下一阶段，提高上市公司质量的总体原则是抓好增量、优化存量，推进市场化的并购重组，加大支持上市公司参与行业整合、进行产业升级的力度，促进上市公司加快做优做强的步伐。

国际油价首次收盘破100美元

北京时间20日03:31，纽约3月原油期货价格达到100美元，这是1月3日油价创出100.09美元之后，国际油价第二次冲上100美元高点。据纽交所数据显示，3月合约价格高点100.10美元，这个价格高出上次创出的100.09美元记录。3月合约最终收于100.01美元，这也是原油期货价格首次收于100美元上方。

美联储下调经济增长率预期1.3%至2%

美联储公布公开市场委员会（FOMC）1月会议记录，显示其调低今年美国经济增长预测，并认为楼市下滑情况可能较预期更为严重，加上未见有多大通胀压力，市场因而预期美联储于下月中会再度减息。美联储公布，下调美国今年经济增长率预测1.3%至2%，比对去年11月所作的增长预测1.8%至2.5%低，主要受到楼市加剧萎缩及信贷市场紧缩的影响。该会议纪录指出，美国楼价下滑情况可能较预期更为严重，家庭财富和信贷进一步减少，对经济增长和就业前景构成显著风险。美联储指出，鉴于经济疲弱，减息50点似乎没有带来更多通胀压力。FOMC于1月底将联邦基金利率下调50点至3%。

德交所推中国股票系列指数产品

德意志交易所18日新推出11个基于中国企业的股票指数产品，包括了一个综合指数和10个行业指数。这些指数所依据的“股票池”主要包括香港和海外上市的40家中国企业股票。据了解，新上市的11个指数产品属于德交所的DAX环球指数系列。此前，中国上市企业股价情况仅在核算亚洲指数或新兴国家指数时有所体现。

l 主要市场数据

主要指数 周开盘 周最高 周最低 周收盘 涨跌幅（%） 成交金额（亿）

沪深300 4875.21 5062.26 4649.81 4702.24 -2.31 3660.76

上证指数 4546.75 4695.8 4333.03 4370.29 -2.82 5260.66

深证成指 16718.78 17476.85 16032.66 16179.52 -1.92 2699.67

股指期货 周开盘 周收盘 涨跌 持仓量（手） 持仓变化 成交量（手）

IF0802 5230 5015.2 -267.8 47110 234 130920

IF0803 5588.6 5376 103.6 6806 6806 81228

IF0806 6788 6449 -281 41589 4082 215411

IF0809 8080 7172 -803 16694 3872 123988

不同合约的基差和期现比

类别 时间 IF0802 IF0803 IF0804 IF0806 IF0809

基差 上周 35.11 -469.69 -1916.69 -3161.69

本周 -312.96 -673.76 -1746.76 -2469.76

期现比 上周 0.992706 1.097581 1.398206 1.656864

本周 1.066556 1.143285 1.371474 1.525231

注：基差＝沪深300周收盘价－期货合约周收盘价

期现比＝期货合约周收盘价/沪深300周收盘价

l 一周行情分析

沪深300指数本周跌111点，成交额较上周增量2534亿，成交量也有所放大。受外围市场动荡，市场多家公司巨额增发融资等利空因素的影响。市场投资者恐慌气氛浓厚，由于周二国家统计局公布的CPI数据创11年来的新高，和冰雪灾害导致的通货膨胀过快，致使市场对央行加息预期强烈。大盘量能分析显示有主力机构大举抛售重仓的蓝筹股。

我国股市外围市场走弱，浦发银行增发，平安融资以及7.1%创11年线高的CPI数据引发加息预期等利空因素影响，本周上证指数向下击穿年线。技术分析有反弹要求，但要有利多消息面支持；如果周末没有实质性的利多消息出台，预计下周大盘宽幅震荡下挫的概率较大。受外围市场走弱，多家公司巨额融资和加息预期等利空因素影响。预计下周市场震荡下跌的概率较大。

沪深300指数周K线表现为阴线，短线受5周，10周，20周均线系统压制，技术分析表明指数已经进入以4500到5000点的箱形区间做横盘整理运行。本周五个交易日指数表现为先震荡冲高，后三个交易日震荡下挫，技术指标MACD，TRIX，DMA指标拐头向下，发出短线卖出信号，暗示短线大盘下跌概率较大。

本周沪深300股指期货仿真交易合约，日K和周K线图分析近月合约以震荡下行为主，季月合约不同程度的横盘震荡。暗示短线应以做空近月合约为主，重点关注波幅相对较大的远月合约。除IF0804合约是新上市的外，其他各合约期现基差走强，其中远月合约相对于现货指数升水较大，说明短线以做空为主是最佳的交易策略。

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