近七成已披露年报公司筹码出现松动

　　⊙华泰证券研究所 郝国梅

　　截至2月25日，沪深两市共有175家上市公司披露了2007年年报。统计显示，从股东户数看，与2007年三季度相比，在已披露年报公司中，有50家公司股东户数出现减少，5家因四季度停牌股东人数维持持平，120家公司股东户数出现增加，说明在三季度后随着大盘的高位震荡，市场筹码已经出现松动，投资者对后市的看法已出现较大的分歧。

　　题材股受追捧 筹码四季度迅速集中

　　数据显示，在四季度股东人数出现减少的50家公司中，题材股占据多数；而随着筹码的逐步集中，股价也基本呈现同步上升的趋势。如借增发概念和券商概念，宏图高科四季度股价出现大幅飙升，季度累计涨幅接近70％，而股东人数与三季度相比则减少35％，筹码出现迅速集中。该公司年报显示子公司宏图三胞成为宏图高科的主要利润来源，当期宏图三胞净利润占到上市公司全年净利润的80%，而公司还计划在2008年继续扩大连锁规模，IT连锁称成为公司未来主业。同时，宏图高科持有华泰证券3.28%股权，也为公司贡献了721万元的投资收益。行业研究员分析认为，未来几年内宏图三胞销售规模仍将继续迅速上升，随着销售规模的扩大，公司未来几年毛利率也将随之上升。宏图高科借助宏图三胞雄厚的品牌实力、强大的渠道资源和券商概念，成为四季度市场最受追捧的个股之一。

　　而四季度股东人数同样出现缩减的冠农股份则是以投资收益的想象空间吸引了市场眼球，该股股价2007年以来至今已涨了10多倍，去年四季度股价上涨近50％，股东人数与三季度相比也减少了1700多户。公司年报显示，扣除非经常性损益后公司基本每股收益为－0.04元，这一业绩水平与其高高在上的股价显得很不相称。但该公司董事长在接受媒体采访时似乎已给出了股价上涨的答案：“冠农今后的盈利格局有些特殊，公司的主业或许不能给股东以丰厚的回报，但我们的投资收益会非常丰厚”。资料显示，冠农的投资收益是来自公司目前持股20.30%的国投新疆罗布泊钾盐有限公司。从国投罗钾公司的官方网站可以获悉，国投罗钾目前建成的仅仅是年产10万吨钾肥的生产能力，其年产120万吨钾肥项目已于2006年经国家发改委核准开工，预计2009年竣工投产。届时，年产值将超过20亿元，年均利税超过9亿元。冠农股份钾肥的故事显然刚刚开场，这或许给投资者带来了丰富的想像空间。

　　四季度周期性行业筹码明显松动

　　在2007年四季度120家股东人数增加的公司中，分行业看，石化、房地产和机械及设备行业个股占据多数，分别有15家、13家和13家。值得注意的是，四季度13家房地产公司伴随股东人数的迅速增加，同期股价也出现同步下挫。去年下半年以来国家对房地产行业的调控政策趋紧，房地产行业利润受到强烈的政策挤压，上市公司在政策压力下行业发展前期变数增大，四季度机构，散户对房地产行业纷纷采取了政策规避。统计显示，四季度招商地产、华发股份、泛海建设和中华企业4家公司股东人数较三季度出现翻番增长，而四季度与三季度相比，股价下跌均超过25％以上。近期国税局发布《2008年全国税收工作要点》，称将进一步落实国家房地产调控政策，房地产板块遭遇的政策压力仍有待释放。

　　已披露年报公司去年第四季度股东户数变化情况一览

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　　注：本期为去年第四季度末，上期为去年第三季度末

　　数据来源：wind资讯