证监会将严格审核再融资申请

　　证监会新闻发言人25日表示，上市公司再融资应根据市场情况和自身实际需求，慎重考虑筹资规模和筹资时机，慎重考虑投资者的承受能力，证监会将依照法律法规要求对发行人的融资申请进行严格审核。

　　齐鲁证券：

　　随着资本市场扩容步伐加大，加之货币政策从紧的取向，市场资金供应在一定程度上不能满足证券市场保持之前上升势头所需。

在市场找寻理性投资方向之际，上市公司庞大的再融资趋势导致了市场较大幅度波动。很大程度上来讲，国内A股市场归功于资金推动，此类再融资趋向加大了市场的资金需求。在股票型基金尘封近半年之后最近重新接连获批，而监管层对上市公司再融资的表态都有稳固市场信心的倾向。我们认为，国内资本市场建设在借鉴成功经验的同时，也会遇到相当大的新挑战。在不断摸索下，国内资本市场正在逐步走向健康发展之路，在经济持续发展态势下，国内证券市场持续健康发展预期并没有改变。

　　国泰君安：

　　我们认为上市公司的再融资有四大动力：

　　1、再融资目前正陷入囚徒困境，即如果中国平安再融资并进行海外并购以增厚EPS和做大市值，将使中国人寿陷入被动，并可能使中国人寿失去市场领先地位。因此，一家公司的再融资将促使其它公司群起仿效。

　　2、金融类企业的发展受资本充足率限制，要做大必须先融资，有很强的融资需求。而且金融类企业的投资不需要像大规模实业投资那样通过层层审批，效率很高。

　　3、目前市场的较高估值和大部分企业盈利处于周期顶点，使上市公司认为目前进行增发成本是相当低廉的。

　　4、货币紧缩和贷款利率的上升增加了上市公司通过其它渠道融资的成本。

　　证监会严审再融资表态将使市场对再融资的紧张情绪得到一定缓解，对市场构成短期支撑。但从中长期来看，只要以上四大动力依然存在，我们相信仍将有上市公司继续进行巨额再融资。而且这些上市公司往往是巨型国企，获批的可能性较大，这也将是实业资本和金融资本之间博弈的一个战场。

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