食品和燃料等价格飞涨,应会使得亚洲消费者更愿意花钱,而不是选择低利率的银行存款,或其他储蓄方式。但如果亚洲决策者指望靠着旺盛消费来帮助他们对抗全球经济放缓,那么恐怕会感到失望。
最新数据显示,新加坡消费者物价指数增幅为1982年以来最高,并且泰国、印尼和其他亚洲经济体的通胀率也处于多年高位,物价增幅高于利率。
渣打银行经济师Alvin Liew表示:“如果你知道6个月后的情况恐怕不像现在这么好,或者你可能失业,那么人们往往就不愿购买大宗商品,譬如买车等。”“因此,现在很难说负利率就会产生刺激消费的效应。像现在这种情况,往往会刺激人们存钱以防万一。”
从经济学角度来看,通胀会侵蚀消费者的购买力。当物价增长过快时,现金的价值会逐步下降。在亚洲,一些国家的实际利率已经变成负值,譬如日本、新加坡和泰国。
这可能不是对抗通胀的理想环境,但经济学家指出,至少在一段时间内,这可能予以央行喘息空间,观望信贷危机对全球经济的影响究竟有多大。
摩根大通经济师Matthew Hildebrandt说道:“只要通胀率居于高位,实际利率事实上就在下降,因此决策者减息幅度可能不必像你们认为的那么大。”“他们就算什么都不做,单是由于通胀率上升,就可以产生货币环境放宽的效果。”
摩根大通估计,亚洲新兴经济体实际利率平均仅为0.67%,理论上讲这么低的利率,大家都会放开了手花钱,或者是去贷款。但鉴于经济增长、就业和收入等面临的不确定性,经济学家怀疑亚洲消费者可能不会那么无所顾忌地花钱。
Forecast经济师Vishnu Varathan说:“我们只想记住一点,即在信贷市场紧缩而经济增长放慢的环境下,人们对消费的态度会更为谨慎。”“你会想要存更多的钱,以防经济可能进一步放慢,以及可能失业。”
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