冰雪灾害刚刚过去，地处广东的
深高速在股东层面上却正酝酿着一场巨大的变革。
据深高速此前的公告显示，原本就是深高速第一大股东的深圳国际将增持股权，筹码从原本股权的31.153%迅速集聚到50.021%，从此稳坐控股股东的宝座。
要约义务豁免等待审批
深圳国际全称深圳国际控股有限公司，在百慕大注册成立并在香港主板上市。虽性质上根据我国相关法律属于外资企业，但由深圳市政府直接掌勺，其授权的深圳市投资管理公司拥有深圳国际40.51%的股权，为最大的股东。
2月22日，深高速董秘吴倩女士对本报记者表示，“这次收购对公司运营发展没有什么特别的影响，深圳国际也好，还是深广惠也好，都是深圳市政府下的公司，最终的实际控制权还是深圳市国资委那边。这只是深圳市政府做一些资产的整合，让它更有效率一些，但是对于深高速来说，并没有一个实质性的变化。”
另据了解，将深圳国际推入控股股东宝座的是通过收购深高速第二大股东深圳市深广惠公路开发有限总公司(简称深广惠)。深广惠于2007年5月由深圳市公路局划分到深圳市国资委之后的不到半年时间里就被深圳国际协议收购了。
2007年10月16日，深圳国际发出公告，即公司出资26.61亿元人民币由其全资附属公司怡万实业发展有限公司与国资委签约收购深广惠100%股权，而深广惠持有深高速的18.868%股权则间接转让给了深圳国际。
由于深圳国际原来持有深高速31.153%股权，根据中国证监会上市公司收购管理办法，收购人持有一个上市公司的股份达到该公司已发行股份的30%时，继续增持股份的，应当采取要约收购的方式进行。而目前深圳国际的行为已触发对深高速其他股东的收购要约义务，但没有履行其义务。
深圳国际秘书部的主管谭女士表示，这个交易正在进行。目前处于要约义务豁免的申请中，还在等待报批。她说，“香港在我们公告宣布收购深广惠的当天，就已经获得了香港方面的认同，也拿到了豁免。但是中国证监会还在审批，具体能批准的时间还没有确定。”
收购价格是否公允？
2007年7月31日是深圳国际收购深广惠协议协定的深广惠公司的股本权益估值日期。根据《国有股东转让所持上市公司股份管理暂行办法》第二十四条有关的收购价格规定，深广惠持有深高速股权的价格参考是截至2007年7月31日前深圳高速A股股份在上海交易所前30个交易日的每日加权平均价格的平均值每股人民币8.8423元的90%，即每股人民币7.958元。如此计算，一共持有深高速411，459，887股A股的深广惠，其价格参考在32.74亿元。
业内人士普遍认为，此时深广惠的最终定价26.61亿元是基本合理的。国务院国有资产监督管理委员会研究中心(简称国资委研究中心)的相关人士在接受本报记者采访时也指出：“上市公司股份转让价格应当根据上市公司股票的每股净资产值、净资产收益率、合理的市盈率等因素合理确定。具体的转让价格由国有股东根据中介机构出具的该上市公司股票价格的合理估值结果确定。”
但是，时过2个多月，据深圳国际与深高速公开披露信息，2007年10月16日深圳国际与深圳市国资委正式签订深广惠协议之时，深高速30个交易日的每日加权平均价格的算术平均值在排除10月9日发行分离债的因素下，平均加权价格为13.09元。那么深广惠的总参考价格为53.86亿元，与之前的参考总价格相差悬殊。
而关键的问题是在于，“上市公司股份价格确定的基准日应与国有股东资产评估的基准日一致。国有股东资产评估的基准日与国有股东产权持有单位对该国有股东产权变动决议的日期相差不得超过一个月。”上述国资委研究中心的人士指出，“只要评估基准日与审批决定之日不超过一个月，这个转让价格应该是有效的。超过一个月的就应该重新考虑合理的价格。”
如此一来，从2007年7月31日深广惠资产评估日到2007年10月16日深广惠产权变动决议日，2个多月后，原先26.61亿元的估值是否应该重新考虑一下呢？
对此，吴倩女士认为，这个价格到底合不合适不是我们能评价的，这是股东之间的协议，至于公司的价值也只能放在从市场上来评断。但是收购上来讲，可能跟市场上的买卖是不一样的。
谁在推动此次重组？
深圳市国资委某位负责人指出，在这次收购中，深圳市国资委扮演着积极的中间人角色，并大力支持这次有史以来深圳市最大的国有资产重组。
负责深圳国际公关业务的相关负责人表示，此次收购是基于公司物流业务的发展，“作为这次收购的主动方，我们的一个目标就是发展物流、基建业务，而且要进行资产的重组。物流业务跟公路网络都是连在一块的，如果发展公路的业务就会与物流有个协同的效应。从深圳国际长期的发展来看，除了有物流的业务，也有收费公路的业务，这两块都是分不开的，也都是公司发展的目标。”
“所以是我们主动要收购深广惠的。深圳市政府一直都很支持，也使我们比较顺利的完成。公司前期一直在和深广惠有沟通，所以两方的沟通都是同时进行的。”
“这次收购使深高速成为我们的附属公司，这样深圳国际可以真正有效地对深圳高速推进发展策略，可以扩大深圳国际资产的规模，加强公司物流的业务。”
但是，一家证券公司物流与公路行业研究员对此表示怀疑，她认为公路与物流两者的联系并不大。物流与公路的整合也是十分困难的，两个是完全不同的业务，不同的盈利方式。这里只是大股东之间的转换，跟他的业务基本上没有什么关系。
当地媒体曾报道过，深高速是深圳市政府重要的基础设施建设平台，承担着深圳市政公路网建设的任务。根据规划，深高速未来几年在沿江高速、外环高速等公路建设方面需要大量资本性支出。将深广惠转让的主要原因，是其并不具备配合深高速再融资的能力，而收购后，可以充分发挥深圳国际这一境外融资平台的作用，随时融入所需资金，支持深高速的发展。
上述国资委研究中心的相关人士也认为，“在协议收购中企业国有股权转让的原则是"公平、公开、程序合规"，国有股东因接受要约收购方式转让其所持上市公司股份的，只要经国资监管机构审批同意，就可以协议转让。”
国资委研究中心上述人士也强调，这里还有一个审批权限的问题，不经过产权交易市场公开竞价而协议转让国有股权的审批权应该在省一级的国资监管机构。但广东省国资委对此桩交易是否批复，深高速并没有公告提示。
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(责任编辑：张玉)
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