恒指再度重上250天均线 汇控再现吸引力

　　港股经过数日的牛皮闷局，出现了明显的突破讯号，恒指再度重上250天移动平均线之上，成交量也开始回升，短线可望上试25200点水平。若从宏观因素分析，3月份的大市仍存在很多不明朗因素，相信市况难以大举回升。

但另一方面，个别股份却已在低位建立起不俗的支持，汇控（005.HK）就是其中一个例子，近日的升市主要就是靠其带动。

　　今日为期指的结算日，走势上仍会有反复，但相信仍是涨市的几率较大，估计今日恒指波幅将介乎24300点至25000点。自11月至今恒指已累积了近8000多点的跌幅，随时有机会出现较大型的反弹市，这两天还是建议读者们略为忍耐。在过去数月，笔者一直看淡港股，但到了现阶段，已不敢再作看淡的建议，因为下跌的空间已缩小。至于买货与否，还是等这两天有明确方向出现之后再决定。等到市场出现中期反弹浪的讯息，大家再大举出击也不迟。

　　至于选股目标，首选一定是汇控。下周一为其公布业绩之日，如果其股价在公布前回落，便是入市的大好时机，策略上当然是分段吸纳并做中线持有。现时汇控的股价已跌至10.6倍历史市盈率，而预期市盈率则为9倍，股息率高达5.8厘，股价已到极具吸引力的水平。至于次级债的问题，只要这次业绩能做出大刀阔斧的撇账，就算导致2007年盈利大幅倒退，也不是问题。业绩越差越要买入，只要你相信没有次按影响之后，汇控的盈利可以重新增长，股价便大有上升的空间。若想做中长线投资，现在正是吸纳的大好时机。若论银行股，以现价计，汇控会是最佳的选择。

　　近两天本地地产股也出现不俗的反弹，市场憧憬特区政府的“财政预算案”会有利好楼市的措施。其实这只是一厢情愿的想法，现时本港的楼市已有别于金融风暴之后及非典时期的情况，楼价正不断升温，再推出刺激楼市的方案只会火上加油，加速泡沫爆破，有违审慎理财的原则。市场吹出此等消息，目的只是令疲弱的地产股反弹，令股价上涨，吸引小投资者入市追高接货而已。其实当年特区政府推出的一些补助供楼人士的措施，绝对是不公平的政策。利用全港市民共享的资源，去补贴投资失误的业主，其实是资源错配，不值得鼓励。在经济不景气之时还情有可原，但在今日，应该将资源放多一点在社会福利去扶助贫穷社群，绝对不应再将炽热的楼市泡沫催谷爆破。而昨日当财政司司长公布完预算案后，大部分地产股皆急速回落，相信此板块的反弹浪已完，又再重纳跌轨。

　　目前投资者应该避开一些弱势板块，当中包括：中资金融股、内地房地产和本地地产股等，尽量增持现金。今日期指结算，相信市场上的淡仓仍会尽力压低指数结算，若想入市，也应该等大市出现较明确的讯号之后，博中期反弹浪。不过，博反弹之板块可能与以往的升浪有所不同，切不可因循过往的做法去作部署。

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