华泰证券：政策回暖后大盘有望迎来筑底行情

　　经过本周前两个交易日的再次探底后，周三沪深大盘双双呈现全线反弹态势，尽管招商银行23亿股市值超过690亿元限售股当日解禁，但是金融股整体顶住抛售压力，大幅拉升，成为大盘日反弹重要力量。至收盘，上证综指报收4334.05点，涨95.87点，深成指报收15660.0915752.41点，涨423.99点，两市分别成交839亿元和399亿元。

　　周三媒体两条消息值得重点关注。首先是国家主席胡锦涛26日在会见美国国务卿

　　赖斯时指出中方愿与美方一道努力维护金融市场稳定，这一消息透露出政府对维持金融稳定将采取必要的措施，市场有望在政策暖风吹拂下构筑新的底部区域。今日另则消息是创业板进程将加快的新闻，创业板规则内部征求意见稿出台，规则要求股本不少于3000万元外，发行人必须符合最近两个会计年度净利润均为正数且累计不低于1000万元、最近一期末净资产不少于2000万元、最近一期末无形资产占净资产的比例不高于30%。该则消息对创投概念个股构成利好，紫光股份、龙头股份、复旦复华和力合股份均出项强势上涨，创投概念股已成为市场持续热点板块。

　　盘面显示，全日两市出现普涨，仅有不足百只个股下跌，分行业看，金融板块涨幅最大，中信证券、中国平安涨幅均超过5％。WIND资讯显示，申万金融服务指数涨幅达到3.72％。食品饮料指数涨幅3.43％，农林牧渔行业指数在糖类及种子等个股飙升推动下也出现3％以上涨幅，另外信息服务和地产板块整体反弹力度也较大，对指数起到较大的推升作用。截至2月25日，沪深两市共有175家上市公司披露了2007年年报。统计显示，从股东户数看，与2007年三季度相比，在已披露年报公司中，120家公司股东户数出现增加，说明在三季度后随着大盘的高位震荡，市场筹码已经出现松动，投资者对后市的看法已出现较大的分歧。

　　进入2008年，以“大小非”股东减持为代表的限售股解禁减持行为变得十分频繁。随着大盘的调整，市场对于上市公司“大小非”股东可能选择的套现行为也显得极为敏感，月底以来限售解禁股对市场构成极大压力并大盘造成严重冲击。统计显示3月份“大小非”解禁总市值将达4006亿元，将迎来今年“大小非”解禁首次高潮。目前，投资者的心态正在趋于谨慎，2、3月份非流通股解禁带来的冲击可能会比以往有很大程度的加强。不过市场在经过新一轮轮杀跌后已出现浓重的惜售情结，在政策回暖后大盘有望迎来筑底行情。由于金融、地产和石化等大盘权重股近期出现连续大幅下跌，其内在风险已大为释放，后市机会反而大增。周三招商银行限售股解禁出现大涨，再度印证了机会总在风险中萌生的道理。可以断定，在弱势市场中，部分质地优良或具有一定题材的解禁股也存在较大的市场机会，投资者可以择机把握。

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