大盘“伤病”需“固本”

　　备受市场瞩目的“融资门”主角之一浦发银行，昨日将该公司再融资方案公告于市。值得关注的是，浦发行的公开融资方案从原先的400亿元巨资下调至250亿元左右，并且在其提前到来的2007年度年报中也公布了拟实施10送3派1.6元的利润分配方案。

受其影响，昨日浦发银行股价低开高走，尾盘小幅收高。然而市场对再融资的阴影依然未消，有市场人士指出，大盘短期内企稳较难，下跌空间已被打开，面对震荡格局，投资者需格外谨慎。

　　浦发安慰市场

　　“浦发银行这头大开口的狮子，终于还是向市场妥协了啊！”“10送3派1.6元也算是对煎熬着的股民一个安慰。”像这样的发言昨日在股吧中层出不穷，股民们显然对于浦发行下调融资额度以及新公布的利润分配方案基本满意。而之前经历“再融资”影响洗礼的股价，也已经回归到基本安全的估值范围。

　　浦发银行的公告显示，2007年度浦发银行共实现营业收入258.76亿元，同比增长36.70%；实现净利润54.99亿元，同比增长63.85%。而浦发银行同时公布拟实施10送3派1.6元的利润分配方案和拟公开增发不超过8亿股的再融资方案，按照昨日的收盘价40.89元除权后的股价计算，浦发银行本次融资规模约250多亿元，远低于市场早先传闻的公开增发10亿股融资400亿元。外加昨日市场传来浦发银行与花旗集团签署亚洲投资银行业务战略合作谅解备忘录，也为浦发银行在股市上的表现添砖加瓦。

　　仍陷“调整泥潭”

　　然而，是否随着浦发“再融资”方案的尘埃落定，大盘便会逐渐从“伤痛”中恢复呢？对此，广发证券的分析师评价认为，“再融资”问题只是市场萎靡的表面症状，治病还需治根，而现在股市震荡的核心问题在于“由于国内外整个经济形势出现了变化，上市公司业绩有可能出现拐点，使得长线资金慑于中长期不确定性，而选择撤离市场”。因此，无论是证监会“严审”再融资，开放这个专户理财，审批那个集合理财，都只能打一时的“镇定剂”。而就目前的市场而言，股民们对这样那样的“利好”消息越来越不买账，而对一些上市公司的“再融资”谣言却听风是雨，一丁点儿的“利空”被无限放大。因此，不少市场资深人士指出，“A股现在面临的是一次系统性风险，对于这样的风险能够拯救的便是政策层面的支持，但这个支持必须是具有明确提振效果的。”

　　虽说昨日浦发银行低开高走恢复了不少市场信心，但却并没有带来实质性的大盘反弹，金融等指标股依旧纷纷回落，多空依旧分歧较大。而事实上，大型蓝筹品种的破位大跌已经不是一天两天的。金融股纷纷气“蔫”，权重老大中石油的“底”也无人知道在哪……对此，广发证券的分析师表示，“大盘下跌空间将被打开，考验更低位置将是必然。”该分析师预计，目前大盘下档支撑分别有3800点、3400点。至于短期，大盘仍将继续调整。

　　而从投资者心理层面来说，大盘的主力军??金融股真正挥之不去的阴影是美国次贷危机。中原证券的分析师指出：“尽管中资银行并没有持有多少MBS（抵押支持债券）和CDO（担保债权凭证），但欧美金融机构不断爆出的巨额亏损使得市场心态一直处于恐慌之中，从目前的情况来看，次贷危机还难言见底。宏观紧缩所带来的谨慎心态不论是对银行股还是整个A股市场都将是2008年最大的掣肘。”

　　“乱市求生”当谨慎

　　在这个阴晴不定的市场里，把握投资机会，短波操作已经是最重要的，也是仅有的策略。对此，不少证券研究机构从不同角度提出了各自的“乱市求生”建议。

　　联合证券指出，“昨日的盘面也是近期市场的典型表现，热点散乱，金融、地产等冲高乏力，中石油、中石化、中国联通等指标股走势疲弱涣散做多信心。”而表现抢眼的农业、创投等题材股近期也被贴上“高估值”的标签，注定这类品种只能作短线波段参与。从表现乏力的板块上，便可以看出市场对再融资及大小非所产生的供给压力的担忧依然难以消除，操作上仍应谨慎为宜。

　　虽然，目前市场观望气氛较浓，但国信证券却认为，大盘已初步止跌回稳，虽然仍会出现反复，但在经过一定的震荡筑底之后，极有可能在政策的推动下展开一波反弹行情。3月份仍存在一定的个股表现机会，操作上仍以持股等待反弹为主，不宜盲目杀跌，逢急跌可适量买入原来手中个股，摊低持股成本。

　　齐鲁证券则指出，政策面的取向同样也是大盘反复的关键。“从管理层放行新基金发行到再融资等敏感问题的发言中，很明显管理层有救市之态度。但由于这些措施没有实质性的东西，难以恢复市场的信心。假如市场持续下跌，不排除出台进一步利好的可能。”因此，投资者在期待反弹的过程中，除了倚仗技术面的分析外，不确定的政策也是必须考虑的一个方面。

　　

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