券商佣金降价大血拼！

　　券商佣金降价大血拼

　　佣金降价战，成为2008年落到券商头上的第一场雪。

　　去年10月之后，开户火爆不再，券商调低今年股市成交额预期，佣金“稳中有降”态势已经显现。如今，赚钱艰难的股民对交易成本中唯一可变的佣金价格愈发敏感，更激发券商为争抢客户而放下身段，血拼佣金。

　　佣金费率“口头竞价”

　　“炒股开户免费还送礼！现在××银行办理第三方存管，炒股手续费低至1.5折。”不少深圳市民近来收到这样的短信。如果

　　按照3％。的手续费上限标准计算，打折后的手续费将低至0.45％。。这还不是最低的价格。据记者了解，低至0.3％。的佣金费率标准已经在市场上出现。

　　低价没问题，但一些券商抢客户竞相“杀价”，公司几乎没有一个价格标准。

　　记者在工商银行深圳的一家网点看到，竟有四家券商的营销员坐在一条长柜台前，证券公司的牌子太多、无处可挂，只能贴在柜面上。稍远处，他们的同事则在不停地向排队办理银行业务的客户散发宣传单，上面都印有他们的姓名和联系方式。

　　这些营销人员报出的佣金价格标准已经是开门见山的“低”。其中一位陈姓营销人员告诉暗访的记者，“公司的佣金费率标准指导为1.5％。。但我可以帮你做到0.8％。。”他拍着胸脯向记者担保，“如果你的资金量在百万以上，还可以继续做到0.6％。，或者更低。”

　　随后，很快就出现营销员们“口头竞价”的一幕。你刚要离开，旁边另一家券商的营销人员会追上你，给出一个更低的佣金费率，第三家券商的营销人员也毫不示弱，价格越来越优惠。

　　相关银行人士透露，这样有多家券商进驻的银行网点，是价格战最为激烈的地方。刚开始，各家券商的营销人员都还可能会给投资者报出一个相对较高的价格，比如说是1.5％。，然后留下客户电话，依据资金量进一步谈判。

　　据了解，经过一段时间的“竞价”，大多数券商形成了相对稳定的佣金价格标准，大致在0.8％。左右。行业人士称，这大约是券商经纪业务佣金收取的成本底线。当然，如果股民的资金量较大，或者和券商人员有关系，费率还可以有一定幅度的降低，尤其是中小券商的议价余地更大。

　　市场分析人士认为，去年券商经纪业务赚得盆满钵满，多数都扩张了营销队伍，拉客战逐步升级。但部分券商的研究能力和综合实力较弱，服务水平在短时间内难以提高，除了靠低价几乎没有其他营销手段。

　　投资者渴望降低交易成本

　　佣金价格战并非今天才有。自2002年5月1日实行上限3％。的佣金费率制度以来，证券营业部的佣金费率就一直波动较大，市场上还一度出现年费制的极端情况。

　　从深圳证券业协会的统计数据看，深圳地区证券营业部的佣金费率2005年为1.28％。，2006年降为1.01％。。但2007年上半年，佣金费率又上升为1.10％。。自2007年下半年开始，该地区营业部的佣金费率又出现大幅下滑，下降的幅度超过10％。

　　国信证券副总裁陈革表示，在2007年上半年的牛市行情中，营业部佣金定价相对主动。对于新开户的投资者，网上交易、权证、封闭式基金这些原本低价的业务，佣金费率都由1.0％。－1.5％。普遍上调到1.5％。－2％。左右。部分营业部对中小散户的现场交易费率还达到3％。的“最高限”。

　　在佣金战激烈时，各地证券业协会曾经要求券商签订自律公约，但这种“佣金同盟”就如同经济学上的“囚徒困境”，这种博弈局面必然会以某一方首先放弃而终结。也就是说，突破最低限制是必然的。

　　最新的一轮佣金价格战还出现了与以往不同的特点。

　　比如“5?30”印花税由1％。调整为3％。后，有更多的投资者要求降低佣金。印花税上调后，投资者的交易成本主要包括印花税3％。、各项规费0.2％。、券商佣金1.5％。-2％。。投资者的单边交易成本合计达到4.7％。-5.2％。。印花税上调增加了投资者的交易成本，又没有谈判的余地，为转嫁部分交易成本，投资者转而要求证券公司降低佣金费率。证券公司为留住客户，亦不得已而为之。

　　警惕“低价”陷阱

　　投资者在低价中得到的并非全是实惠。在采访中，记者还听到诸多抱怨之声。

　　一些证券营业部在用低佣金吸引来一批客户之后，过一阵便再行提佣。有的还根本不通知客户，只是在门口贴一小纸公告，表示因“接到总部通知”，或是因“证券监管部门要求防止不正当竞争”，已经将原来的佣金费率提高。

　　还有很多营业部是佣金标准不一，对新客户施以低佣金，对老客户们则能瞒就瞒。直至一些老客户发现利益受损，不得不讨价还价，并以转托管相胁时，才相应调低他们的佣金标准。

　　有的客户被证券营业部的营销员拉来开户后，发现根本就享受不到宣称的各种服务，甚至很难找到招徕自己的营销员，与营业部交涉也屡被拖延敷衍。甚至有营业部以欺诈手段拉客，开始只是含混地承诺客户低佣金，操作时却是只对客户买入交易施以低佣，卖出交易则是高佣金。

　　上述种种，看似低价经营的“策略”，实质上更是一些不诚信的、甚至是欺诈的行为。

　　从海外成熟市场的发展历程来看，低佣金战略并不鲜见。美国在1975年5月宣布废除固定佣金制后，出现了以嘉信理财(相关:证券 财经)为代表的几十个折扣经纪证券公司，他们的佣金比全服务证券公司降低了50％。

　　“人家就是要做一个低价经纪商，佣金标准也是明码实价，而现在我们的有些券商则是充斥着短期倾销行为，竞争无序，还尽讲些低佣金价格、高质量服务这些不可能实现的话”，国信证券泰然路营业部总经理张定军对此十分担心。

　　据了解，券商经纪业务的成本包括证券交易监管费、交易所手续费以及营业部人力成本、硬件设备等。除了上述看得见的成本，还有隐形的成本，如证券公司研究所、技术部等后台支撑，都是为经纪业务服务的部门。如果这些成本加起来，收取佣金的“底线”应该为万分之八左右。由此，券商佣金在1％。左右的水平，经纪业务才能有利可图。

　　很多受访的券商希望能够尽快从被动的价格战中走出来。广发证券相关负责人介绍，从加拿大证券市场的发展历史来看，随着客户对证券业重要性认识的不断提高，对服务需求的不断提升，其证券经纪业务客户服务体系也相应经历了从价格竞争到产品竞争，再到服务竞争三个阶段的变迁。而中国的证券经纪业务，也将遵循这一轨迹。

　　什么样的佣金体系才是最合理的呢？并没有固定的答案。

　　在投资者看来，希望得到的是能与服务相匹配的佣金价格。如果券商能够提供高质量的研究报告、及时的电话短信通知指导等服务，他们仍然可以接受较高的佣金价格。但现实的情况是，不少投资者根本就没有得到相应的服务，最多的仅是获得新股发行的通知。从这个角度看，结合去年券商暴涨的佣金收入水平分析，券商其实也还有降佣的空间。

　　50家券商在银行间市场公布的年报数据显示，去年这50家券商的手续费收入超过1000亿元，平均每家超过20亿元。

　　

　　

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