中国联通再融资谣言竟能在股市惑众？

　　据报道，2月25日在网上流传的一则关于中国联通再融资600亿的帖子让其股价大跌，流通市值在三天内蒸发156.68亿。尽管中国联通在传言放出的第二天就发布了澄清公告，但股价仍然走低，至2月28日仍未走出传言阴影。

与中国联通遭遇类似，中国人寿、中国石化等也都遭受过巨额再融资谣言袭击，市值大幅缩水。

　　一时间对谣言的指责又集中在网络这个传播平台上。不可否认，网络本身需要更进一步规范。然而对于上市公司来说，被一个莫须有的传闻就搞得如此狼狈，是否应该反思一下自身存在的问题。而在感叹中国资本市场“很傻很天真”之余，我们是否应该把更多的精力放在建立健全相关的应对机制上呢？

　　大众评判台

　　何若灵：谣言是导火索

　　联通的大跌始于增发的谣传？也许是的。但这个偶然之后，还有一些必然性因素。在联通之前，大批权重股已经跌到了惨不忍睹的地步，带动了大盘一路下挫。而联通却在好长一段时间内保持坚挺。这就使得联通自身存在着补跌的需要及可能性。要说增发的谣传，那可能只是一个导火索。当然，或许没有这个谣传，联通的这次下跌可能没有那么剧烈。而谣言之所以能激起这么大的反应，和长期以来公司信息披露不力有关。如果证监会及上市公司能做到信息披露及时和准确，谣言是不会有这么大杀伤力的。另外，信息披露和停复牌制度的联动不够，也是需要总结的另一个问题。

　　于清教：企业自身是关键

　　一个公司基本面没有什么问题的话，谣言只是庄家砸盘的借口，如果中国上市公司不尽快建立起迅速的品牌声誉管理机制，谣言上千遍之后的代价是非常痛心的。也从另外一个侧面反映出互联网的威力。公众如何加强自辨力，上市公司如何及时披露企业经营信息是个长期的持续工作。与其大海捞针追究虚伪的谣言，不如把企业经营健康！

　　谭晓鸿：信息披露不力

　　中国联通被传言弄得大跌，说明这个传言很有力量，为什么这个传言有力量，因为这个传言的核心问题是巨额的再融资，而再融资问题已经成了股民的众矢之的。这个问题之所以被不怀好意的操纵股价者轻易而成功地利用，就是因为相关部门没有做出明确的关于再融资的规定，使得人们宁可信其有，不可信其无。说到底，就是规章不明，信披不透。

　　◆沸点特稿

　　2008年蛊惑交易操纵第一案？

　　宋一欣律师

　　证监会在去年9月制定并已开始试行的《证券市场操纵行为认定办法》里边有一项是“蛊惑交易”，可以理解为，操纵市场的行为人故意编造、传播、散布虚假重大信息，误导投资者的投资决策，使市场出现预期中的变动而自己获利。

　　而具体哪些情形才够得上“蛊惑交易”操纵？如果同时满足以下情形则可以归入：编造、传播、散布虚假信息；在虚假重大信息发布前后买卖或者建议他人买卖相关证券；相关证券的价格或成交量受到影响；虚假重大信息是有关股票价格或成交量变动的重要原因。

　　一般来说，蛊惑交易应该是和操纵股价联系起来的，其中有买卖的行为就构成了操纵市场，如果造成损失证监会可以给予责任人相应处罚，严重的可以刑事制裁，老百姓也可以要求赔偿。

　　中国联通受谣言影响仅三天，总市值就损失353亿。我认为证监会应该对此事介入调查。公安机关可以根据ID查到发帖人进行讯问。证监会首先要做的是认定其中是否有蛊惑交易操纵行为。如果确实有这种行为，根据调查结果对相关责任人进行处罚，而跟着谣言并且有市场操纵行为的人也应受到处罚；如果没有的话，那只能是跟帖本身的问题。一个帖子发出来，有人转贴，那转贴的这个人有多大的责任，这个就很难说了。对第一个发帖的人要给予处理，对其他转贴的人，要看情况，关键是看他们是否有蛊惑交易的行为。

　　如果最终操纵股价的始作俑者被查出来，因谣言而受损失的散户可以提起民事赔偿。应该注意的是：市场里违法的风险是要防治，可以处理的，但是有些风险是市场本身就有的。不能说跟帖的人都是违法的，那么这种风险造成看帖的人因此而蒙受损失，不能都认为是违法者造成的。也许是市场本身的风险因素，所以有涨有跌。投资者自己应该对市场有个基本的判断，不要轻易受传言的影响。

　　市场传言是肯定有的，如果无中生有那就是生蛊惑交易，而如果不是操纵股价的话，那散布虚假信息肯定是成立的。“市场传言”本身一个比较中性的概念，背后有可能就是市场传言，当然也有可能是蛊惑交易，那就会构成操纵市场。如果造成损失可以要求赔偿，但这是后话了，首先要由证监会来认定。

　　我个人认为无中生有的可能性是很大的，因为发帖的人肯定是有动机的，这个从他发帖后带来的后果就可以知道绝不是随便发发那么简单，这个也极有可能成为2008年操纵市场的第一大案。

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