切入高回报新业务中铁建启动内部整合

　　陈姗姗

　　国内铁路建筑巨头中国铁建股份有限公司(下称“中国铁建”，601186.SH)A股昨天在上海证交所上市，首日涨28.19%，涨幅小于预期。公司高层在接受《第一财经日报》采访时表示，今后将切入高回报率的新业务，并加强公司内部平台的整合。

　　昨天，中国铁建A股在上海证券交易所登场，开市报人民币11.00元，较上市价9.08元高出21.15%，全天波动区间11~12.18元，收盘报人民币11.64元，成交11.14亿股，换手率56.83%。中国铁建此次A股发行市盈率30.56倍，网上发行中签率为0.64%。

　　中国铁建上市首日的涨幅低于此前市场的普遍预期。市场预计其首日定位集中于人民币13~15元，较发行价9.08元溢价43%~65%。

　　对于记者是否满意此次上市开盘价的提问，中国铁建董事长李国瑞只是表示：“我们对中国铁建的价值充满信心。”

　　李国瑞指出，之所以上市前缩股发行，也是因为考虑内地A股市场目前的情况。上证综合指数自去年10月份创下最高6124.04点以来已经下跌超过30%。

　　值得注意的是，由于受限铁道部定价，中国铁建2004年到2006年的铁路建设毛利率都呈下降趋势，占收入比重最大的铁路业务的毛利率也是公司所有业务中毛利率最低的。对此，中国铁建总裁金普庆表示，公司将抓紧切入高回报率的新业务，加大国际市场业务的发展力度，并寻找比较好的投资项目。

　　“除了在上游拓展建筑勘察、设计、咨询项目以及在下游增强大型养路机械规模，公司还将积极运作海外矿产资源，目前正在寻求与中信、中冶等国内外大型企业合作，在安哥拉、阿尔巴尼亚等地区进行矿产项目的跟踪，以后将把矿产资源开发作为公司海外业务的重要项目。” 金普庆透露。

　　另外，金普庆告诉记者，目前公司运营业务还主要通过总公司、中土集团和各子公司的平台分别运作，采购、财务和业务拓展还没有统一平台，今后将加强内部的整合，未来将实施扁平化管理，减少管理层次，还计划整合集团内工程施工技术与设计资源，以公司本部为海外业务的承揽协调平台，利用中国土木工程集团公司在海外经营中的既有基础与优势，整合各子公司海外经营中的优势资源。

　　在内地A股上市后，中国铁建还将发行17亿股H股，筹集资金23.3亿美元。H股计划于3月13日（周四）在香港上市，发行价最终定在了10.7港元/股，也为询价区间的最高点。

　　此前，中国中铁(601390.SH)A股上市首日升近70%，而H股只升27%。对此，中国铁建董事长李国瑞表示对香港市场的表现充满信心，因为“中国基建市场规模巨大，作为中国基建巨头的中国铁建也将抓住这一机遇进一步发展壮大”。

　　另外，李国瑞也告诉记者，为了激励及奖励公司人员（包括公司董事和高级管理层成员等），公司拟实施股权激励计划，并已获得国务院国资委原则同意，目前正在研究具体方案。

　　海通证券分析师表示，中国铁建的开盘价弱于预期，主要是因为近期市场整体状况不佳，投资者对大盘新股的申购收益预期下降，而随着中国城市化进程加快，基础设施建设需求强劲，参照已经上市的中国中铁，中国铁建的定位应在13~14元，因此，如果不考虑大盘系统性风险，该股还有一定的上升空间。昨天，中国铁建的竞争对手中国中铁收于8.62元，跌5.38%。