沈阳化工：毛利率和净利率分别达为13.4%和2.8%

　　事件：沈阳化工昨日公告称，公司去年主营收入和净利润分别达54.87亿元和1.54亿元，分别比上年增加32%和68%。公司主营毛利率为13.4%，与上年基本持平，净利率比上年上涨0.6个百分点，达到2.8%。

　　点评：沈阳化工是东北大地上正在崛起的新型石油化工企业。借助我国自行研制成功的催化热裂解工艺，它将由一家老牌氯碱企业转型为集炼化一体化的新型石油化工企业，实现“小油头、大化工”的发展目标，随着丙烯酸/酯、CPP、聚乙烯等项目的建成投产，该公司的产业链趋于完善，产品附加值得到提升，综合经济效益逐渐显现，中央“振兴东北”的各项措施的有效实施将使公司发展如虎添翼。我们认为，沈阳化工业务在未来几年将进入上升通道，目前市销率仅为1，具有较高的安全边际，维持“增持”的投资评级。东方证券王晶庄琰

　　
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