中原证券：仍将继续探底不宜盲目杀跌

　　市场研究

　　?股指继续下探 4000点面临考验

　　美国市场以及周边市场的强劲反弹并未影响到A股市场的继续下探，两市大盘早盘高开之后继续震荡下挫，上证综指尾盘以4070点报收，距离4000点仅一步之遥，两市成交量较前日略有放大，预计近期4000点整数关面临严重考验。目前的市场仍在继续探底，除了大盘股继续放量下跌之外，近期较为抗跌的小盘股纷纷开始补跌，说明市场的悲观情绪已经达到了较为严重的程度。市场处于

　　加速探底的过程之中，建议投资者继续保持冷静观望的心态，耐心等待大盘探明底部。

　　中国人民银行行长周小川11日表示，货币政策要应对物价过快上涨，而具体使用何种政策工具须综合平衡考虑。上个月居民消费价格指数（CPI）上涨8.7%，创下自1996年以来的月度新高；国际油价11日创出每桶109.72美元的盘中历史新高，我国成品油价格调整压力再次加大；中国未来面临的通胀压力推动了人民币汇率继续上扬，11日人民币兑美元汇率再创汇改以来新高，继续逼近7.10关口。目前，业界普遍认为，国际油价本轮上涨的最主要诱因是美元贬值以及全球通胀加剧，大量投机资金涌入原油等大宗商品市场以规避通胀风险。美联储联合其他十国集团央行宣布了一项最新借贷工具计划，以拯救备受煎熬的信贷市场。根据这一计划，各大央行将联合向信贷市场注入2000亿美元的资金。联储救市计划推动美股飙升狂涨，出现5年多以来最大单日涨幅。

　　周三市场呈现普跌的格局，煤炭、新能源个股普遍受到资金的青睐，新能源、软件开发、酒店旅游等板块相对抗跌，但金融等权重蓝筹板块表现平平制约了反弹力度。是股指重心向下主要动力。前期较为抗跌的小盘股出现快速补跌的特征，预计近期大盘仍将继续探底，操作上建议多看少动，不宜盲目杀跌，等待大盘探明底部之后再考虑之后的操作策略。

　　行业分析

　　?电子商会预计2008 年居民家用空调需求量将达到2800 万台

　　?二月信贷投放猛减

　　二月新增信贷较一月骤降，表明此前央行从紧的货币政策效果已经显现。但一方面由于商业银行存差加大、4月开始信贷额度开始恢复、3月和4月央票到期量巨大，银行体系流动性依然过剩；同时另一方面价格型的政策工具实施受到制约，因此央行有可能在本月底之前上调存款准备金率，以抑制货币信贷的过快增长。

　　公司点评

　　?中集集团（000039）：收购烟台莱佛士公司29.9%股权

　　?S 哈药（600664）股改被否

　　宏观政策

　　?2 月份金融数据显示从紧货币政策效果明显

　　?1-2 月份社会消费品零售总额同比增20.2％

　　近期报告目录

　　?CPI挑战严重通胀的下限10％(何卫江)

　　?山东海化（000822）：纯碱行业景气度持续提升，龙头山东海化受益(李琳琳)

　　?思源电气(002028)年报点评：高增长可持续(潘杭钧)

　　?民生银行（600016）年报点评：改革推动转型加速(南汉馨)

　　?2008年2月基金运行动态(陈姗姗)

　　?用友软件(600588)2007年年报点评：费用控制显成效(童胜) 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。