富龙热电:参股信托龙头 煤炭注入倒计时

机构：民族证券
今日指数在跌破4000点整数关以后出现了放量急跌的迹象，盘中跌停个股大幅增加，空头占据了绝对的优势。从指数走势来看，我们认为当前点位的下降空间极其有限，大盘指数的反弹随时都有可能在急跌后出现，其次仔细分析今日盘面会发现多数跌停股都是前期的强势股，从板块轮动来看，当前下跌属于最后的强势股补跌行情。

因此投资者在当前点位切忌过于恐慌而斩仓出局。相反可以战略性的开始对优质个股在下跌过程中进行安全性的分批建仓。在大家都恐慌的时候往往就是机会来临之时。

个股方面煤炭板块因为煤炭价格的大幅上扬而异军突起，整个板块走势强劲，绝大多数煤炭股逆市上扬。而将被北方信托重组的*ST四环（000605)更是一早逆市冲上涨停。我们今日为投资者介绍一只煤炭注入进入倒计时，且参股信托龙头的个股??富龙热电（000426），煤炭注入3个月倒计时开始，参股信托老大中诚信托，防御好品种。

一、参股信托龙头 价值面临重估

进入2008年，多家信托公司争先恐后加快上市进程格外引人关注，成为信托市场的一大亮点！仅今年1月份，北方信托、中信信托等就已启动了上市的有关程序，有望通过不同方式很快登陆资本市场！最近银监会首次批准外资银行入股信托公司，更加速了信托公司重组和上市的热潮！受此消息刺激，昨天将被北方信托重组的*ST四环（000605)更是一早就冲上涨停！而目前还有一只参股信托业老大中诚信托3.33%，且尚未被市场挖掘的个股??富龙热电（000426）还未启动，9元的股价与正宗信托股的地位之间存在巨大的重估价值！

中诚信托是国家银监会惟一直接监管的信托投资公司，注册资本金12亿元人民币，是国内数一数二的信托公司！中诚信托参股和控股了多家金融机构，控股国都证券，持有嘉实基金48%的股权，持股立信投资有限责任公司32.5%的股权，拥有19.5%德意志资产管理(亚洲)有限公司股权，拥有中诚期货49%股份！中诚信托去年1-9月就实现净利润41560万元!

特别值得关注的是，正是因为拥有证券、信托、基金、期货业务的金融混业经营牌照，拥有业内多个第一地位的中诚信托成为产业资本的热烈追逐对象!经济观察报最新的报道称，中国人寿有意洽购中诚信托60%的股权，中诚信托则定出60亿-70亿的出让价！实际上，这一估值并不高。去年底金信信托持有的博时基金管理有限公司48%的股权拍出了63.2亿元高价，而与博时基金规模和效应不相上下的嘉实基金48%的股权价值也基本相当。也就是说，光是嘉实基金股权一块，中诚信托的价值就达60亿元左右，这还不包括其拥有的其他证券、期货、信托等资产！

若中诚信托未来以60亿-70亿元出让60%股权，那么富龙热电（000426）拥有的3.33%股权的价值将大大提升至3.33－3.89亿元，而公司目前总股本仅有3.8亿，未来中诚信托增值对公司每股收益的影响将会非常显著！而且这只是产业资本的收购价，若中诚信托得以上市，该公司的价值还将飙升！

此外，公司还持有和增资赤峰市城市信用社股权，目前该出资额已转为包头市商业银行股权。在城商行上市热潮此起彼伏之际，公司所持有的股权也具有巨大的升值空间！

二、煤炭注入6月份 倒计开始！

随着国际原油站稳110美金，做为主要能源的煤炭价格也因为中国遭受暴风雪而削减煤炭出口出现大幅上扬，今日整个板块的大幅逆市上扬说明有规模资金已经开始对板块进行了春季布局。而富龙热电的隐含煤炭概念有望让其成为低价股中的煤炭明星！

公司于2006年12月27日与赤峰市元宝山区资产经营有限公司签署了矿业权转让合同》，收购了其所属的位于内蒙古自治区赤峰市平庄煤田古山深部区煤炭资源的采矿权。经内蒙古自治区国土资源厅备案证明，该煤矿资源储量为5100万吨，公司预计该煤炭资源的采矿权约在1.8亿元至2.2亿元之间。07年12月22日公司再度公告，平庄煤田采矿权过户时间延期到2008 年6 月30 日以前。

千万吨煤炭资产注入的明确预期使得该股成为潜在的煤炭概念股，而6。30的临近也让我们剩下不多的时间可以去布局该股！

三、西北化工龙头企业支持，为北方磷化工基地提供原料！

原油价格目前已然站上110美元/桶，这值得我们对于化工概念个股加大重视，成本的高企势必将引发其价值的重新估值，水涨船高已是必然。富龙热电就拥有国内化工龙头企业的支持，有望成为日后北方磷化工基地的缔造者之一。

在公司子公司赤峰富龙化工有限责任公司重组之时，富龙科技园以所持富龙化工2422万元的股权（占富龙化工注册资本的63.74%）换取双赢集团所持内蒙古双赢化工有限责任公司600万元的股权，占双赢化工注册资本的30%。重组完成后，双赢集团持有富龙化工69%股权。

富龙化工是赤峰市的合成氨生产企业，主要产品合成氨、碳酸氢铵、液氨。富龙化工生产的液氨产品是双赢化工生产磷肥的主要原料，两公司在同一地区，产品具有极强的互补性，具备在赤峰地区合作打造中国北方磷化工基地的条件。这将使得公司在未来北方的磷肥市场享有一定程度的定价权，公司化工化肥资产的发展前景值得看好！

二级市场上，该股去年下半年以来一直未出现上涨行情，因此在指数大跌的时候其下跌的空间极其有限，而近期三针探底的走势更是让其有望先于大盘而探明底部，投资者可逢低关注。

(民族证券 张立)

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